后市觀點
周三白天SC原油(607, -8.60, -1.40%)收出連續(xù)第三個漲停板，夜盤繼續(xù)大幅沖高至680.1元/桶，歐美油價則沒有繼續(xù)大漲，而是走出高位震蕩調(diào)整行情，布倫特85美元成為當(dāng)前一個阻力關(guān)口，惠譽評級稱霍爾木茲海峽關(guān)閉很可能是暫時性，對油價的影響有限。這或許可以代表歐美市場的一種觀點，相信美以能控制中東局勢。但對于高度依賴中東石油的亞洲市場來說這種局面將面臨嚴(yán)重的斷供壓力，中東沖突已經(jīng)導(dǎo)致韓國股市創(chuàng)十多年來最大跌幅，各國能源價格也是紛紛大漲，雪上加霜的是美國至亞洲的石油運輸成本創(chuàng)下14.5萬美元/桶的高，是常態(tài)的4倍多，這也就可以理解為什么SC原油持續(xù)強勢拉開與外盤價差。
隨著美以與伊朗的戰(zhàn)斗進行到第五天，雙方都在表示將加大打擊力度，伊朗革命衛(wèi)隊表示只要美國繼續(xù)發(fā)動襲擊，就會繼續(xù)進擊。伊朗革命衛(wèi)隊海軍指揮官表示，伊朗將以懸掛任何國旗的、在波斯灣為以色列運輸貨物的美國和英國船只為目標(biāo)。市場在關(guān)注被封鎖的霍爾木茲海峽接下來的變化，能源市場情報公司Kpler稱自美以對伊朗發(fā)動攻擊以來，霍爾木茲海峽的油輪交通量下降了90%?；魻柲酒澓{附近不時有船只遭打擊，封航對中東地區(qū)供應(yīng)端的影響開始顯現(xiàn)，伊拉克已削減近150萬桶/日產(chǎn)量，官員警告若出口無法恢復(fù)，未來幾天內(nèi)可能不得不關(guān)閉高達300萬桶/日產(chǎn)能。沙特阿美表示出于安全考慮，原油出口改走紅海延布港。消息人士稱，卡塔爾將于周三全面關(guān)停液化天然氣設(shè)施。初步估算顯示，卡塔爾在全面停產(chǎn)后需兩周時間才能重啟液化天然氣生產(chǎn)。一旦重啟生產(chǎn)，至少還需要兩周時間才能恢復(fù)至滿負荷運行。為了緩解全球能源供應(yīng)壓力，特朗普政府稱將為油輪提供保險支持 以緩解中東原油運輸壓力，并稱如有必要，美國海軍將盡快開始護送油輪通過霍爾木茲海峽。接下來特朗普的護航效果成為市場關(guān)注焦點，預(yù)計市場會給特朗普一點時間。
隨著時間推移市場主流觀點普遍認為美以與伊朗的戰(zhàn)斗不會短期結(jié)束，美國國防部長皮特·赫格塞斯表示，美國與伊朗的沖突可能持續(xù)數(shù)周，時間可能達到8周甚至更長。沖突節(jié)奏將由美國方面決定，美方將掌控行動的速度與強度。雖然紐約時報道伊朗情報部私下接觸CIA，但伊朗方面做出辟謠，目前情況來看伊朗不會在短期內(nèi)考慮與美國談判。伊朗革命衛(wèi)隊稱戰(zhàn)爭中時間對伊朗有利，伊朗已準(zhǔn)備好進行持久戰(zhàn)。伊朗政府已啟動緊急計劃，以應(yīng)對可能的長期戰(zhàn)爭，在確保若發(fā)生長期沖突，國家能夠維持經(jīng)濟穩(wěn)定和滿足供應(yīng)需求。
地緣風(fēng)險的持續(xù)讓能源市場、航運市場到了近乎失控的程度，在供應(yīng)中斷擔(dān)憂的沖擊下，原油市場月差，跨區(qū)價差均呈現(xiàn)出非常態(tài)的夸張表現(xiàn)，地緣沖突發(fā)生后，布倫特月差急速走強，SC較布倫特價差已經(jīng)飛速突破17美元，這是SC原油期貨上市8年來的歷史記錄。這是市場對于封鎖霍爾木茲海峽的巨大擔(dān)憂和恐慌的體現(xiàn)，地緣發(fā)展已經(jīng)引發(fā)了市場的焦慮，市場情緒處于高度不穩(wěn)定狀態(tài)，油價隨時可能隨著事態(tài)進展出現(xiàn)大幅波動風(fēng)險，投資者在參與當(dāng)前市場時一定要將風(fēng)控提升到最高等級，謹慎參與。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收漲0.1美元，漲幅0.13%，報74.66美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0美元，跌幅0%，報81.4美元/桶；INE原油期貨收漲8.99%，報680.1元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.26%，報98.8；港交所美元兌人民幣漲幅0.11%，報6.9118；美國十年期國債跌幅0%，報112.98；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅0.49%，報48739.41。
近期要聞
【【1】印度煉油商目光重回莫斯科 制裁壓力或在地緣危機下被迫讓位
盡管全球油價在愈演愈烈的中東沖突推動下大幅飆升，但俄羅斯旗艦原油品種的交易價格仍呈現(xiàn)大幅貼水。Argus Media的數(shù)據(jù)顯示，周二從俄羅斯西部港口出口的烏拉爾原油對全球即期布倫特原油基準(zhǔn)的平均貼水略有擴大，至每桶30.9美元，創(chuàng)下2023年4月以來的最大價差。雖然波斯灣石油供應(yīng)受阻引發(fā)了價格漲勢，但這一價差表明，買家仍需要深度激勵才愿意接收俄羅斯原油。俄羅斯副總理諾瓦克表示，若印度有額外需求，俄方已準(zhǔn)備好增加供應(yīng)。知情人士透露，此前因受美方壓力而縮減采購的印度，在伊朗危機沖擊供應(yīng)之際，正考慮重新轉(zhuǎn)向俄羅斯貨源。
【2】美防長：即將奪取伊朗全境制空權(quán) 打擊重心轉(zhuǎn)向內(nèi)陸
美國國防部長赫格塞思表示，美國和以色列即將完全控制伊朗領(lǐng)空。他同時宣布，隨著伊朗防御系統(tǒng)的瓦解，美方計劃進一步加大對該國內(nèi)陸目標(biāo)的打擊力度。赫格塞思在新聞發(fā)布會上表示：“伊朗的軍事能力正以小時為單位消解。在美軍實力變得更強、更智能、且占據(jù)絕對優(yōu)勢的同時，更多的轟炸機和戰(zhàn)斗機已于今日抵達。”他評價道：“行動僅開始四天，成果便已極其顯著，堪稱史詩級。”在簡報中，赫格塞思與參謀長聯(lián)席會議主席Dan Caine闡述了美軍戰(zhàn)略：初期側(cè)重于利用巡航導(dǎo)彈和遠程轟炸清除伊朗防空力量，隨后戰(zhàn)略重心將轉(zhuǎn)向內(nèi)陸，利用GPS指導(dǎo)炸彈和戰(zhàn)機進行精確空襲。。
【3】睿咨得在對霍爾木茲海峽被封鎖的一份報告中稱中國目前擁有足以維持中東原油供應(yīng)中斷超過三個月的原油儲備。印度擁有超過75天的儲備，可用于彌補進口損失。歐盟將相當(dāng)于90天凈石油進口量的儲備作為戰(zhàn)略儲備，而美國目前擁有4.13億桶原油儲備，相當(dāng)于該國80天的凈原油進口量。
并認為OPEC+宣布在3月1日會議后將4月產(chǎn)量配額提高20.6萬桶/日這一增幅略高于市場共識預(yù)期的13.7萬桶/日。不過由于霍爾木茲海峽預(yù)計將在未來一兩周內(nèi)關(guān)閉或受限，其影響將持續(xù)至3月底，此次增產(chǎn)可能徒勞無功。
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