后市觀點(diǎn)
布倫特原油(607, -8.60, -1.40%)在下午傳中東多地能源設(shè)施再遭打擊后一度沖擊119美元，隨后就再次上演了高位跳水，從日內(nèi)高點(diǎn)回撤一度超12美元。國(guó)內(nèi)SC原油主力合約周四下午收于814.9元/桶，漲幅8.48%，表現(xiàn)基本匹配國(guó)際市場(chǎng)，但是夜盤尤其是最后半小時(shí)出現(xiàn)了持續(xù)減倉(cāng)背景下的跳水走勢(shì)，跌幅遠(yuǎn)超歐美市場(chǎng)，與布倫特跨區(qū)價(jià)差收縮到1美元，這是沖突爆發(fā)之后的最低值，美伊戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后二者價(jià)差最高一度擴(kuò)大到17美元。能源價(jià)格的快速上漲幾乎擊垮了金融市場(chǎng)，金銀銅股市等紛紛大跌，本周是罕見的超級(jí)央行周。美聯(lián)儲(chǔ)帶領(lǐng)全球央行維持利率不變，這些央行明確表示將保持警惕，擔(dān)心能源價(jià)格上漲可能在更廣泛的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域引發(fā)通脹浪潮，并傷害到全球經(jīng)濟(jì)。
以色列總理內(nèi)塔尼亞胡表示，以色列將暫停襲擊伊朗主要?dú)馓铩Ｃ绹?guó)財(cái)政部發(fā)布新的發(fā)放的許可證準(zhǔn)許銷售在2026年3月12日裝船的俄羅斯原油以及石油產(chǎn)品，這些消息讓油價(jià)持續(xù)回落探出日內(nèi)低點(diǎn)。油市從恐慌可能再次失控的狀態(tài)下暫時(shí)降溫，但可以看到并沒(méi)有從根本上解決中東斷供危機(jī)，一旦局勢(shì)再次激化油價(jià)隨時(shí)會(huì)再次上行，下一次可能120美元就難以阻止油價(jià)的腳步。盡管如此，油價(jià)這樣的大起大落走勢(shì)非?？简?yàn)投資者對(duì)市場(chǎng)的掌控能力。
美國(guó)政府官員的表演讓人無(wú)語(yǔ)，周四美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特：我們不會(huì)攻擊伊朗的能源基礎(chǔ)設(shè)施。昨晚是針對(duì)伊朗的規(guī)模最大襲擊之夜。剛過(guò)5分鐘另一邊美國(guó)國(guó)防部長(zhǎng)赫格塞思：今天針對(duì)伊朗的打擊規(guī)模又將是最大的。伊朗知道，一旦襲擊哈爾格島，我們就能掌控任何議題。這句話再次提醒市場(chǎng)，在沖突開始將打擊能源設(shè)施作為選項(xiàng)后，市場(chǎng)已經(jīng)在密切關(guān)注哈爾克島可能會(huì)引爆油價(jià)的另一個(gè)巨大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，
或許注意到了市場(chǎng)的質(zhì)疑美國(guó)政府操縱市場(chǎng)讓W(xué)TI原油走勢(shì)明顯偏離油市局面，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特爭(zhēng)辯我們絕對(duì)沒(méi)有干預(yù)石油期貨，不會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行石油干預(yù)，美國(guó)可單方面釋放石油儲(chǔ)備。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特稱我們?cè)试S伊朗石油繼續(xù)運(yùn)出海灣，海面上約有1.3億桶伊朗原油，美國(guó)或?qū)⒃谖磥?lái)幾天內(nèi)解除對(duì)伊朗海上石油的制裁，我們將利用伊朗石油來(lái)壓低油價(jià)，油價(jià)遲早會(huì)跌至2月28日之前的水平。市場(chǎng)都知道特朗普難以承受高油價(jià)給他執(zhí)政帶來(lái)的傷害，但作為一個(gè)大國(guó)拆東墻補(bǔ)西墻的這些無(wú)原則處理方式讓市場(chǎng)非常無(wú)語(yǔ)。
地緣層面出現(xiàn)了市場(chǎng)最不愿意看到的擴(kuò)散到打擊能源設(shè)施上，這讓市場(chǎng)失控風(fēng)險(xiǎn)增加。由于波斯灣地區(qū)不斷加劇的沖突可能對(duì)主要能源設(shè)施造成長(zhǎng)期損害，石油和天然氣的價(jià)格大幅上漲。歐洲天然氣期貨價(jià)格飆升了約35%，漲至遠(yuǎn)超戰(zhàn)前水平的兩倍以上，布倫特原油期貨價(jià)格則再次觸及119美元的高位。卡塔爾能源公司首席執(zhí)行官薩德·阿爾-卡伊布周四發(fā)表嚴(yán)厲聲明，披露了伊朗襲擊對(duì)該國(guó)天然氣產(chǎn)業(yè)的沉重打擊。他表示，由于伊朗的襲擊，卡塔爾在未來(lái)三到五年內(nèi)，每年將損失1280萬(wàn)噸液化天然氣（LNG）產(chǎn)量。這一數(shù)字約占卡塔爾LNG出口總量的17%，對(duì)全球能源供應(yīng)格局將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。而霍爾木茲海峽繼續(xù)呈現(xiàn)運(yùn)輸中斷狀態(tài)，伊朗正在醞釀一項(xiàng)震驚全球航運(yùn)業(yè)的提案。一名伊朗議員周四透露，議會(huì)正考慮通過(guò)一項(xiàng)法案，計(jì)劃對(duì)通行霍爾木茲海峽的船只征收過(guò)境費(fèi)和稅金。這條全球約五分之一石油和液化天然氣運(yùn)輸?shù)谋亟?jīng)之路，正被德黑蘭視為可貨幣化的戰(zhàn)略資產(chǎn)。
雖然以色列表態(tài)暫停對(duì)伊朗氣田打擊暫時(shí)緩解了市場(chǎng)緊張情緒，但戰(zhàn)爭(zhēng)雙方的矛盾沒(méi)有緩解，霍爾木茲海峽仍是事實(shí)上的中斷狀態(tài)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)3月下旬和四月第一周這段時(shí)間是美伊戰(zhàn)爭(zhēng)走向的最關(guān)鍵階段，是繼續(xù)升級(jí)還是出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，這將決定油價(jià)后續(xù)運(yùn)行空間和節(jié)奏。周四高位大幅回撤是市場(chǎng)的修復(fù)動(dòng)作，漲勢(shì)未改。暫時(shí)來(lái)看布倫特將維持在100美元上方震蕩，高波動(dòng)仍是常態(tài)，，地緣溢價(jià)繼續(xù)維持高位，并有進(jìn)一步升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)。注意節(jié)奏把握，謹(jǐn)慎參與。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌0.68美元，跌幅0.19%，報(bào)96.14美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.86美元，漲幅0.84%，報(bào)103.78美元/桶；INE原油期貨收跌5.76%，報(bào)757.1元。
【2】美元指數(shù)跌幅1.1%，報(bào)99.19；港交所美元兌人民幣漲幅0.44%，報(bào)6.8653；美國(guó)十年期國(guó)債跌幅0%，報(bào)111.45；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.44%，報(bào)46021.43。
近期要聞
【1】【伊朗擬對(duì)霍爾木茲海峽過(guò)往船只征收過(guò)境費(fèi)，戰(zhàn)后新秩序浮出水面】
⑴ 伊朗正在醞釀一項(xiàng)震驚全球航運(yùn)業(yè)的提案。一名伊朗議員周四透露，議會(huì)正考慮通過(guò)一項(xiàng)法案，計(jì)劃對(duì)通行霍爾木茲海峽的船只征收過(guò)境費(fèi)和稅金。這條全球約五分之一石油和液化天然氣運(yùn)輸?shù)谋亟?jīng)之路，正被德黑蘭視為可貨幣化的戰(zhàn)略資產(chǎn)。
⑵ 自美以對(duì)伊開戰(zhàn)以來(lái)，伊朗已對(duì)途經(jīng)海峽、與其戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)手及其盟友有關(guān)的船只實(shí)施了航運(yùn)限制。如今，這一臨時(shí)性軍事管控正向永久性經(jīng)濟(jì)收益機(jī)制演變。提案一旦通過(guò)，任何利用該海峽進(jìn)行航運(yùn)、能源運(yùn)輸和食品供應(yīng)的國(guó)家，都將被迫向伊朗支付買路錢。
⑶ 伊朗最高領(lǐng)袖的一名顧問(wèn)更直白地勾勒出戰(zhàn)后藍(lán)圖。他宣稱，戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后將出現(xiàn)“霍爾木茲海峽新秩序”，屆時(shí)德黑蘭將對(duì)那些制裁過(guò)它的國(guó)家施加海上限制。這意味著，伊朗試圖將其地緣優(yōu)勢(shì)固化為一種長(zhǎng)期的、制度化的國(guó)際通行規(guī)則。
⑷ 該顧問(wèn)還放出狠話：利用霍爾木茲海峽的戰(zhàn)略地位，伊朗可以對(duì)西方國(guó)家實(shí)施制裁，阻止其船只通過(guò)這一水道。從被制裁者到制裁執(zhí)行者，伊朗正試圖徹底顛覆海灣地區(qū)的權(quán)力游戲規(guī)則。全球能源貿(mào)易的命脈，正懸于一紙法案的審議之中。
【2】【全球央行嚴(yán)陣以待應(yīng)對(duì)通脹反撲美元承壓下跌超1%】3月20日訊，非美貨幣全線走強(qiáng)，美元指數(shù)承壓在周四紐約尾盤下跌超1%。美國(guó)、日本、英國(guó)、加拿大和歐元區(qū)的央行本周舉行政策會(huì)議，若干新興經(jīng)濟(jì)體的央行也召開了會(huì)議，這是罕見的超級(jí)央行周。周三，美聯(lián)儲(chǔ)和加拿大央行均決定維持利率不變；周四，日本央行、英國(guó)央行、歐洲央行以及瑞士和瑞典的央行也做出了同樣的決定。這些央行明確表示將保持警惕，擔(dān)心能源價(jià)格上漲可能在更廣泛的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域引發(fā)通脹浪潮。就連在主要經(jīng)濟(jì)體中利率水平最高的巴西央行，也僅選擇將指標(biāo)利率小幅下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至14.75%，而市場(chǎng)預(yù)期為降息50個(gè)基點(diǎn)。“此次伊朗局勢(shì)升級(jí)似乎是市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，因?yàn)闆_突已不再僅僅關(guān)乎軍事頭條或霍爾木茲海峽封鎖，”盛寶駐新加坡首席投資策略師haru Chanana表示，“現(xiàn)在它正沖擊全球能源體系的命脈。當(dāng)前令市場(chǎng)不安的是日益加劇的滯脹風(fēng)險(xiǎn)。
【3】【海灣國(guó)家油氣設(shè)施遭襲一覽】1． 卡塔爾稱伊朗導(dǎo)彈擊中拉斯拉凡工廠（全球最大LNG廠），造成嚴(yán)重破壞。2． 消息人士表示，沙特延布港遭空襲，暫停石油裝運(yùn)。3． 阿聯(lián)酋阿布扎比一處天然氣設(shè)施因被攔截行動(dòng)產(chǎn)生的墜落碎片擊中而被迫關(guān)閉。4． 科威特的兩座煉油廠因無(wú)人機(jī)襲擊而起火。5． 沙特表示，一架無(wú)人機(jī)墜落在薩姆雷夫（Samref）煉油廠，目前正在進(jìn)行損失評(píng)估
【報(bào)復(fù)行動(dòng)尚未結(jié)束】據(jù)3月19日伊朗SNN通訊社訊，伊朗武裝部隊(duì)聯(lián)合指揮部發(fā)言人表示，針對(duì)伊朗能源基礎(chǔ)設(shè)施遭受襲擊的報(bào)復(fù)行動(dòng)尚未結(jié)束。
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