近幾周南美豆粕(3111, 18.00, 0.58%)港口溢價(jià)走強(qiáng)，并未像預(yù)期那樣在季節(jié)性壓力下走低，主要因?yàn)榘⒏?span style="font-size: 14pt;">大豆(4521, -21.00, -0.46%)收割受阻以及巴西空頭補(bǔ)貨。
截至周二(4月7日)，5月交付的阿根廷豆粕在上河的FOB報(bào)價(jià)比芝加哥期貨交易所(CBOT)基準(zhǔn)豆粕期貨高出3美元/短噸，為3月19日以來(lái)最高價(jià)，去年同期溢價(jià)也是3美元/短噸。
在巴西，5月交付的巴西豆粕在帕拉那瓜港口的FOB報(bào)價(jià)比CBOT豆粕期貨高出7美元/短噸，為2月12日以來(lái)最高溢價(jià)，去年同期溢價(jià)為5美元/短噸。
就直接報(bào)價(jià)而言，4月7日阿根廷豆粕在上河的FOB報(bào)價(jià)為347美元/公噸，同比上漲8%;巴西豆粕在帕拉那瓜港的FOB報(bào)價(jià)為每公噸351.41美元，同比上漲8.7%。
行業(yè)人士表示，阿根廷大豆收獲中斷在一定程度上支撐了豆粕報(bào)價(jià)。阿根廷是全球最大的豆粕出口國(guó)。標(biāo)普全球能源CERA預(yù)計(jì)阿根廷2025/26年度(4月至次年3月)的豆粕出口量將達(dá)到2950萬(wàn)噸。
阿根廷經(jīng)紀(jì)商表示，已完成相當(dāng)多的訂單，4月份訂單排期很長(zhǎng)。但是降雨導(dǎo)致大豆收割暫停，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張。在問(wèn)題得到解決之前，豆粕價(jià)格仍將獲得支撐。
有消息稱阿根廷大豆收割速度低于預(yù)期，但是產(chǎn)量潛力依然良好。
CERA分析師在4月2日發(fā)布的報(bào)告中表示，由于3月份的降雨，大豆長(zhǎng)勢(shì)已達(dá)到近五年來(lái)的最佳水平。未來(lái)兩周還將有降雨，這將有助于維持晚播大豆的生長(zhǎng)條件。CERA預(yù)計(jì)2025/26年度阿根廷大豆產(chǎn)量為4850萬(wàn)噸，壓榨量為4300萬(wàn)噸。
巴西豆粕價(jià)格堅(jiān)挺
在巴西，帕拉納瓜港口的豆粕FOB價(jià)格保持堅(jiān)挺，主要受到強(qiáng)勁空頭回補(bǔ)的推動(dòng)，多筆交易涵蓋了5月至7月的合約。
中東戰(zhàn)爭(zhēng)造成的干擾，包括柴油價(jià)格上漲及其對(duì)公路貨運(yùn)的影響，影響了巴西港口的豆粕供應(yīng)，而此前庫(kù)存已趨于緊張。因此交易商不得不在4月中旬開始的5月船舶指定期之前回補(bǔ)空頭部位。
CERA預(yù)測(cè)今年巴西豆粕出口量達(dá)到2550萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高。
巴西目前正處于2025/26年度大豆收割的最后階段，截至4月1日，大豆收獲完成79%，低于去年的85%，但接近五年平均水平81%。CERA預(yù)測(cè)巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.82億噸，其中壓榨量為6250萬(wàn)噸。
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