中國經濟3大結構矛盾舊病復發(fā) 三角債死灰復燃
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時間：2004-10-19 08:23:00
企業(yè)存款往往被用來衡量企業(yè)的資金充裕狀況，企業(yè)存款增幅大幅下滑，表明企業(yè)資金正變得越來越缺乏
今年以來，為防止新一輪經濟增長出現大起大落，中國政府及時采取“有保有壓，區(qū)別對待”的宏觀調控政策，出臺了一系列土地管理、產業(yè)經濟、貨幣信貸等方面的政策措施。從當前情況看，宏觀調控政策效果開始初步顯現，表現在：農業(yè)生產出現轉機，三個產業(yè)發(fā)展趨于協(xié)調；固定資產投資增長過快的勢頭得到遏制，消費需求上揚，投資與消費不協(xié)調的狀況得到初步扭轉；貨幣信貸增速明顯回落，雙雙降至調控目標之內。但經濟運行中原有的突出問題并未根本解決，并出現了一些必須引起高度關注的新問題。
能源和運輸瓶頸制約未緩解
短期內經濟運行中出現的煤電油運緊張局面難以緩解。表現在，今年上半年，原油進口增長39.3%，成品油進口增長56.6%；6月全路請車滿足率僅達35%左右，比去年同期下降16個百分點；全社會煤炭庫存已下降到20年以來最低水平；第三季度電力供應缺口可能超過3000萬千瓦。
產生能源和運輸瓶頸約束的原因，一是前幾年這些部門投資不足，近兩年經濟增長加快，瓶頸問題顯現；二是消費結構升級引致重化工業(yè)發(fā)展增長加快，能源運輸需求大幅增加；三是電煤價格機制沒理順，導致電煤緊張，部分發(fā)電能力沒充分發(fā)揮作用。要緩解能源和交通供需矛盾，必須加大電源電網、大型煤炭基地、鐵路等方面投資力度，增加供給能力；還要加強需求管理，特別要理順價格機制，從利益機制上調節(jié)需求。
貸款結構不符合宏觀調控意向
雖然金融調控措施取得明顯成效，但部分地區(qū)也出現“一刀切”的緊縮信貸現象，信貸投放結構與宏觀調控意圖存在一定矛盾。今年1-8月，人民幣貸款增加1.56萬億元，比去年同期少增5945億元。從貸款期限結構看，1-8月對貸款少增貢獻最大的是票據融資，其次是短期貸款，兩者合計少增5557億元。中長期貸款同比僅少增386億元。
短期貸款主要用于當前生產，而票據融資屬于中小企業(yè)常用的融資方式。由于銀行信貸收緊，中小企業(yè)資金更趨緊張，民間金融又趨活躍，民間借貸利率達到較高水平。
從企業(yè)存款數據看，企業(yè)存款正由一季度的同比多增，逆轉為二季度的同比少增。一季度企業(yè)存款同比多增284億元，二季度則同比少增848億元。到8月，企業(yè)存款進一步下降。企業(yè)存款往往被用來衡量企業(yè)的資金充裕狀況，企業(yè)存款增幅的大幅下滑，表明企業(yè)資金正變得越來越缺乏。如果下半年貨幣信貸繼續(xù)保持目前的增速，由于貨幣信貸對經濟增長具有半年至一年的滯后影響，預計明年年初，經濟會出現明顯回落。
過度投資后果開始顯現
今年8月末，規(guī)模以上工業(yè)產成品資金9772億元，同比增長20.5%，增幅比上年同期提高9.1個百分點。企業(yè)應收賬款凈額20823億元，同比增長16.6%，為近3年來的最高。“三角債”現象“死灰復燃”。
1-8月，鋼鐵行業(yè)利潤增幅比1-7月回落9.3個百分點，有色金屬行業(yè)回落8個百分點，建材行業(yè)回落22.7個百分點。如果庫存和企業(yè)應收賬款繼續(xù)增大，將加劇企業(yè)流動資金緊張的狀況，降低企業(yè)的盈利水平，導致經濟增長速度減緩，并對銀行的信貸質量產生威脅。（國家信息中心經濟預測部）
今年以來，為防止新一輪經濟增長出現大起大落，中國政府及時采取“有保有壓，區(qū)別對待”的宏觀調控政策，出臺了一系列土地管理、產業(yè)經濟、貨幣信貸等方面的政策措施。從當前情況看，宏觀調控政策效果開始初步顯現，表現在：農業(yè)生產出現轉機，三個產業(yè)發(fā)展趨于協(xié)調；固定資產投資增長過快的勢頭得到遏制，消費需求上揚，投資與消費不協(xié)調的狀況得到初步扭轉；貨幣信貸增速明顯回落，雙雙降至調控目標之內。但經濟運行中原有的突出問題并未根本解決，并出現了一些必須引起高度關注的新問題。
能源和運輸瓶頸制約未緩解
短期內經濟運行中出現的煤電油運緊張局面難以緩解。表現在，今年上半年，原油進口增長39.3%，成品油進口增長56.6%；6月全路請車滿足率僅達35%左右，比去年同期下降16個百分點；全社會煤炭庫存已下降到20年以來最低水平；第三季度電力供應缺口可能超過3000萬千瓦。
產生能源和運輸瓶頸約束的原因，一是前幾年這些部門投資不足，近兩年經濟增長加快，瓶頸問題顯現；二是消費結構升級引致重化工業(yè)發(fā)展增長加快，能源運輸需求大幅增加；三是電煤價格機制沒理順，導致電煤緊張，部分發(fā)電能力沒充分發(fā)揮作用。要緩解能源和交通供需矛盾，必須加大電源電網、大型煤炭基地、鐵路等方面投資力度，增加供給能力；還要加強需求管理，特別要理順價格機制，從利益機制上調節(jié)需求。
貸款結構不符合宏觀調控意向
雖然金融調控措施取得明顯成效，但部分地區(qū)也出現“一刀切”的緊縮信貸現象，信貸投放結構與宏觀調控意圖存在一定矛盾。今年1-8月，人民幣貸款增加1.56萬億元，比去年同期少增5945億元。從貸款期限結構看，1-8月對貸款少增貢獻最大的是票據融資，其次是短期貸款，兩者合計少增5557億元。中長期貸款同比僅少增386億元。
短期貸款主要用于當前生產，而票據融資屬于中小企業(yè)常用的融資方式。由于銀行信貸收緊，中小企業(yè)資金更趨緊張，民間金融又趨活躍，民間借貸利率達到較高水平。
從企業(yè)存款數據看，企業(yè)存款正由一季度的同比多增，逆轉為二季度的同比少增。一季度企業(yè)存款同比多增284億元，二季度則同比少增848億元。到8月，企業(yè)存款進一步下降。企業(yè)存款往往被用來衡量企業(yè)的資金充裕狀況，企業(yè)存款增幅的大幅下滑，表明企業(yè)資金正變得越來越缺乏。如果下半年貨幣信貸繼續(xù)保持目前的增速，由于貨幣信貸對經濟增長具有半年至一年的滯后影響，預計明年年初，經濟會出現明顯回落。
過度投資后果開始顯現
今年8月末，規(guī)模以上工業(yè)產成品資金9772億元，同比增長20.5%，增幅比上年同期提高9.1個百分點。企業(yè)應收賬款凈額20823億元，同比增長16.6%，為近3年來的最高。“三角債”現象“死灰復燃”。
1-8月，鋼鐵行業(yè)利潤增幅比1-7月回落9.3個百分點，有色金屬行業(yè)回落8個百分點，建材行業(yè)回落22.7個百分點。如果庫存和企業(yè)應收賬款繼續(xù)增大，將加劇企業(yè)流動資金緊張的狀況，降低企業(yè)的盈利水平，導致經濟增長速度減緩，并對銀行的信貸質量產生威脅。（國家信息中心經濟預測部）
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