人民幣長貶不具可能性
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時間:2008-12-04 09:02:00
【本報記者扈亮北京三日電】12月1日,繼人民幣對美元匯率中間價大幅回落156個基點后,即期市場詢價系統(tǒng)人民幣對美元匯率大跌近500個基點,創(chuàng)下自2005年匯改以來最大單日跌幅。到12月3日,美元兌人民幣現(xiàn)匯周三開盤報6.8845,盤中連續(xù)第三個交易日觸及日內(nèi)波動區(qū)間上限。在中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話前夕,人民幣匯率連續(xù)走低受到極大關(guān)注。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平在接受大公報記者采訪時強調(diào):“從短期看,人民幣存在較大賣壓,但從中長期角度分析人民幣不具有長期貶值可能性。”
連平指出,從當(dāng)前的市場情況分析,不排除市場存在較大賣壓的可能性,人民幣盤中亦出現(xiàn)跌?,F(xiàn)象。首先,央行在最近一段時期以來連續(xù)多次下調(diào)利率,特別是最近一次利率下調(diào)幅度很大;其次,中國經(jīng)濟增長速度明顯下降,使外界對中國經(jīng)濟未來的增長存在憂慮。
“在此情況下,會導(dǎo)致一些短期資金,比如熱錢游資等撤出。”連平說,最近一段時期一些監(jiān)測地下資金的機構(gòu)數(shù)據(jù)也顯示,目前珠三角地區(qū)的地下資金呈凈流出狀態(tài)。雖然從短期看,人民幣存在貶值的壓力,但從中長期角度分析,譬如未來一到兩年的時間判斷,人民幣不具有貶值的可能性。
防止出現(xiàn)貶值預(yù)期
他解釋說,首先,一國貨幣的走勢是和其中長期經(jīng)濟增長相聯(lián)系。美元、日圓和德國馬克都在歷史上有過長期升值過程,都是因為從中長期角度看,由于這些國家的經(jīng)濟增長速度很高,從而導(dǎo)致貨幣的強勢。而中國經(jīng)濟從中長期角度分析也會保持在一定增速,雖然明年中國經(jīng)濟會下降,但是和美日歐等經(jīng)濟體相比,中國經(jīng)濟增速仍很可觀。其次,中國對外經(jīng)濟的各項指標(biāo)仍然很健康。中國的資本流動仍然保持凈流入,即使未來有一小部分資金流出,但是考慮未來有中長期中國經(jīng)濟增長支撐的預(yù)期,大規(guī)模的資本流出的可能性比較?。恢袊馁Q(mào)易順差盡避會縮小,但是還會保持一段時期的順差;而從外債指標(biāo)以及外匯儲備角度分析,中國的支付能力也很強。
連平強調(diào),雖然中長期角度分析人民幣不會出現(xiàn)大幅貶值,但如果市場形成一個中長期貶值的導(dǎo)向的話,這將對資產(chǎn)市場特別是房地產(chǎn)市場和股市帶來很大的沖擊。
他說,在前一輪股市和房地產(chǎn)市場上升和人民幣升值有很大關(guān)系。因為貨幣升值帶來資產(chǎn)價格上漲,所以股市房市有很大的投資價值。但如果人民幣走勢形成三到五年下降通道的話,不僅短期的資金不會進來,而且一些中長期資金也會撤出中國市場,這樣我們的壓力就很大。前幾年中國經(jīng)濟熱的時候,中國政府希望這些熱錢出去,而在當(dāng)前金融危機的情況下,不應(yīng)當(dāng)希望這些流出去,因為大規(guī)模的資金流動會造成很大的波動,這樣對中國經(jīng)濟是不利的。
雖然有市場人士分析有關(guān)部門希望通過人民幣貶值改善中國外貿(mào)狀況,但連平認(rèn)為,通過人民幣貶值的手段改善企業(yè)出口環(huán)境的影響有限。“目前中國政府已經(jīng)調(diào)整出口退稅以提振出口,亦不排除通過匯率導(dǎo)向的可能性來幫助企業(yè)改善其出口,不過中國通過貶值改善出口效果不會太好,因為中國的出口問題主要是結(jié)構(gòu)性問題。”
信息來源:大公報

