CPI與PPI增幅可能6年來首度雙雙為負
來源：admin
作者：admin
時間：2009-03-03 10:43:00
009-03-03
多家機構預計通縮壓力加大，降息必要性增強
繼PPI（工業(yè)品出廠價格指數）之后，CPI（居民消費品價格指數）增幅（同比，下同）可能于上月回落為負數。多家機構預計，上月CPI增幅將出現2002年12月以來的首個負值。上月CPI增幅與PPI增幅如果雙雙為負，不僅意味著6年來首次出現這一現象，而且將預示著通縮壓力繼續(xù)加大。
根據國家統(tǒng)計局公布的日程表，上月CPI、PPI數據將于下周二公布。
春節(jié)后食品價格的穩(wěn)步回落及去年翹尾因素影響的減弱，是導致上月CPI增幅下降的主要因素。
去年2月CPI增幅達8.7%，為去年最高點，此后逐步回落。受春節(jié)因素影響，今年1月CPI增幅為1%，環(huán)比僅下降0.2個百分點。
上月食用農產品價格基本呈回落態(tài)勢。商務部監(jiān)測數據顯示，上月肉類、水產類價格跌幅較大，禽、蛋價格小幅回落，水果、蔬菜價格受低溫雨雪天氣影響而小幅上漲，糧價維持穩(wěn)定則顯示受旱災影響有限。
中國國際金融有限公司（下稱“中金”）的報告認為，在旱情解除及季節(jié)性作用下，上半年糧價環(huán)比暫難明顯回升，但由于市場收購價接近國家最低收購價，因此下跌空間不大。
據中金測算，上月食品價格環(huán)比至少不會回升，而非食品價格環(huán)比仍將下跌但跌幅放緩。如果按食品價格環(huán)比下降0.2%~0.4%、非食品價格環(huán)比下降0.1%~0.3%計算，上月CPI增幅將在-1.7%~-1.9%，首次落入負區(qū)間。
中金還預計，上月PPI增幅可能為-4.6%~-4.4%，跌幅有所擴大。去年12月PPI增幅為-1.1%，首度落入負區(qū)間，今年1月跌幅擴至-3.3%。
其他機構的預測與中金基本一致。
申銀萬國證券研究所預計上月CPI增幅為-1.6%、PPI增幅為-4.0%；興業(yè)銀行資金交易中心首席經濟學家魯政委預計上月CPI增幅為-2.2%~-1.7%、PPI增幅為-4.0%~-5.0%。
如果CPI增幅和PPI增幅果真如分析機構預測一般雙雙進入負區(qū)間，那么意味著通縮壓力進一步加大，而且這一形勢可能將延續(xù)數月，物價走勢不容樂觀。
申銀萬國證券研究所認為，未來半年CPI增幅可能均維持負值。雖然上月受翹尾因素影響較小，但尚難判定上月CPI增幅為今年最低點。從領先物價6個月的M1（狹義貨幣供應量）看，1月為其最低點，則CPI增幅最低點可能出現在六七月份。
“未來CPI增幅至少有超過6個月是負的?！濒斦硎?，“物價持續(xù)負增長可能會讓人們形成通縮預期?！?br>
如果出現持續(xù)性通縮，居民可能持幣待購而使消費下降，企業(yè)在利潤空間下降的情況下會減產。這些對經濟復蘇顯然均極為不利。
魯政委認為，在通縮形勢下，未來至少有0.54個百分點的降息空間。
申銀萬國證券研究所認為，由于信貸高增長難以持續(xù)，一旦信貸回落，降息必要性將增強。在通縮狀態(tài)下，持續(xù)上升的實際利率不利于經濟復蘇，因此降息可能性仍然存在。
信息來源：第一財經日報
多家機構預計通縮壓力加大，降息必要性增強
繼PPI（工業(yè)品出廠價格指數）之后，CPI（居民消費品價格指數）增幅（同比，下同）可能于上月回落為負數。多家機構預計，上月CPI增幅將出現2002年12月以來的首個負值。上月CPI增幅與PPI增幅如果雙雙為負，不僅意味著6年來首次出現這一現象，而且將預示著通縮壓力繼續(xù)加大。
根據國家統(tǒng)計局公布的日程表，上月CPI、PPI數據將于下周二公布。
春節(jié)后食品價格的穩(wěn)步回落及去年翹尾因素影響的減弱，是導致上月CPI增幅下降的主要因素。
去年2月CPI增幅達8.7%，為去年最高點，此后逐步回落。受春節(jié)因素影響，今年1月CPI增幅為1%，環(huán)比僅下降0.2個百分點。
上月食用農產品價格基本呈回落態(tài)勢。商務部監(jiān)測數據顯示，上月肉類、水產類價格跌幅較大，禽、蛋價格小幅回落，水果、蔬菜價格受低溫雨雪天氣影響而小幅上漲，糧價維持穩(wěn)定則顯示受旱災影響有限。
中國國際金融有限公司（下稱“中金”）的報告認為，在旱情解除及季節(jié)性作用下，上半年糧價環(huán)比暫難明顯回升，但由于市場收購價接近國家最低收購價，因此下跌空間不大。
據中金測算，上月食品價格環(huán)比至少不會回升，而非食品價格環(huán)比仍將下跌但跌幅放緩。如果按食品價格環(huán)比下降0.2%~0.4%、非食品價格環(huán)比下降0.1%~0.3%計算，上月CPI增幅將在-1.7%~-1.9%，首次落入負區(qū)間。
中金還預計，上月PPI增幅可能為-4.6%~-4.4%，跌幅有所擴大。去年12月PPI增幅為-1.1%，首度落入負區(qū)間，今年1月跌幅擴至-3.3%。
其他機構的預測與中金基本一致。
申銀萬國證券研究所預計上月CPI增幅為-1.6%、PPI增幅為-4.0%；興業(yè)銀行資金交易中心首席經濟學家魯政委預計上月CPI增幅為-2.2%~-1.7%、PPI增幅為-4.0%~-5.0%。
如果CPI增幅和PPI增幅果真如分析機構預測一般雙雙進入負區(qū)間，那么意味著通縮壓力進一步加大，而且這一形勢可能將延續(xù)數月，物價走勢不容樂觀。
申銀萬國證券研究所認為，未來半年CPI增幅可能均維持負值。雖然上月受翹尾因素影響較小，但尚難判定上月CPI增幅為今年最低點。從領先物價6個月的M1（狹義貨幣供應量）看，1月為其最低點，則CPI增幅最低點可能出現在六七月份。
“未來CPI增幅至少有超過6個月是負的?！濒斦硎?，“物價持續(xù)負增長可能會讓人們形成通縮預期?！?br>
如果出現持續(xù)性通縮，居民可能持幣待購而使消費下降，企業(yè)在利潤空間下降的情況下會減產。這些對經濟復蘇顯然均極為不利。
魯政委認為，在通縮形勢下，未來至少有0.54個百分點的降息空間。
申銀萬國證券研究所認為，由于信貸高增長難以持續(xù)，一旦信貸回落，降息必要性將增強。在通縮狀態(tài)下，持續(xù)上升的實際利率不利于經濟復蘇，因此降息可能性仍然存在。
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