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　　糧價上漲推動 還是流動性過剩的表現(xiàn)？

　　11月3日下午，清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心發(fā)布題為《2007年第三季度中國宏觀經(jīng)濟預測與分析》報告，預測2007全年GDP增長速度為11.8%，2008全年將下滑一個百分點至10.8%；2007年全年城市居民消費價格指數(shù)預計為同比增長4.72%，2008年預計為驚人的7.34%。
明年二季度或達頂峰
　　
　　“這一套預測比較明顯的一個結果，就是通脹率是上升的?！眻蟾鎴?zhí)筆人之一、香港科技大學經(jīng)濟發(fā)展研究中心主任雷鼎鳴教授說。
　　
　　這份報告的一個特點是，其預測2007年全年城市居民消費物價指數(shù)為4.72%，而2008全年則高達7.34%；其中今年4季度到明年年底各季度的增速分別為：7.09%、7.60%、7.68%、7.52%、6.54%——城市居民價格指數(shù)將持續(xù)走高，一直到2008年三季度達到高峰之后才會逐漸回落。
　　
　　報告得出的結論是，2007年至2008年GDP增速在波動中減慢；城市居民消費價格指數(shù)逐季上升，2008年中到頂，隨即下降；固定資產(chǎn)投資增速逐步下降；2008年出口增速回落到20.9%，進口加速，平均為26.8%；貨幣供給高速增長，08年M2增速為18.4%。

　　分歧明顯
　　
　　但是，國家信息中心經(jīng)濟預測部主任范劍平對報告測算出的城市居民消費價格指數(shù)持保留意見。范劍平說，“預測的大部分結果，尤其是GDP、出口和投資的預測，和我們預測模型的結果驚人地相似。差別比較大的是明年CPI的預測差別比較大?！?br>　　
　　范劍平表示，報告估計明年的通貨膨脹會超過5%，將會成為一個非常嚴重的問題，“我們預測的走向不太一樣，我們認為，明年的CPI比今年是會有回落的。”
　　
　　中國改革基金會國民經(jīng)濟研究所副所長王小魯也認為，明年的CPI漲幅可能會低于今年。目前帶動價格上漲的主要因素還是食品，其中像豬肉這些是短期因素，在一定的生產(chǎn)時期后，由于食品價格的上漲會很快帶來供給的增加。
　　
　　王小魯還認為，工資上漲等因素，可能對物價上升有溫和的推動作用，明年可能是一個溫和通脹的狀況，但不會高于今年的物價上漲速度。
　　
　　而報告另一執(zhí)筆人之一的雷鼎鳴認為，食品價格上升并不會帶動通脹的上升。假設貨幣供應量、GDP不變，食品價格的上升就會引起其他商品價格下降。因為通脹率是平均的，已經(jīng)被貨幣供應量和GDP決定了。
　　
　　雷鼎鳴認為，CPI上漲的背后原因則是流動性過剩。物價上漲本質是一個貨幣現(xiàn)象，從今年到明年的貨幣供應量將快速增加，相應的物價水平也會快速推高。報告預測，2007年貨幣與準貨幣供應量M2增長速度為17.5%，2008年“每一個季度會慢慢增長，到明年第四季度可以達到20.32%”，全年則為18.4%。
　　
　　雷鼎鳴解釋說，通脹最大的兩個決定因素是貨幣供應量和GDP增長有多快。而今明兩年的貨幣供應量將一直高于GDP增速。
　　
　　學界關于通脹到底是糧價上漲推動的結果，還是流動性過剩的全面表現(xiàn)，又開始了爭論?！?br>
　　6%通脹可以接受
　　
　　“6%的通脹，我們可以承受?！便y河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾說，通脹在增長是很明顯的，但增長不是惡化。如果總供給和總需求是平衡的，這個增長就可以接受。“目前總供給和總需求都在六點幾，沒有很大差距?！?br>　　
　　該報告另一署名人袁鋼明表示，高通脹“這是一件好事”，因為這體現(xiàn)收入分配向低收入群體傾斜了。
　　
　　他指出，還有一個消費指標——社會商品零售額的增長速度在走高?！八谋澈笫鞘杖朐鲩L非常高。收入增長、消費增長，這證明了我們的經(jīng)濟增長和宏觀調控見到了成效，這個增長的背后就會帶來所有（指標）都下落，就是消費和消費價格會上升?！?br>　　
　　袁鋼明表示說，通貨膨脹還在上升，但是這個上升是非常短命的，很短，可能是在明年年中就是頂點。但是還有一種可能性，雖然可能下個月變成6或者更低，但是也有可能將迎來一個通貨膨脹走高的階段。

　　不確定因素很多
　　
　　10月份的CPI數(shù)據(jù)將在11月13日發(fā)布。不過，從農業(yè)部、商業(yè)部和發(fā)改委所公布數(shù)據(jù)來看，占CPI1/3權重的食品價格中部分指標同比增幅高于9月。
　　
　　“食品價格通過食品服務業(yè)的傳導還遠沒有結束，由于農業(yè)部公布的只是批發(fā)價格，經(jīng)過銷售環(huán)節(jié)的加成后，10月份CPI中食品價格的環(huán)比漲幅可能達到0.6%?！狈▏屠栀Y本（亞洲）有限公司分析師秦紅雨對預期10月CPI可能達6.7%。
　　
　　此外，更大的影響還來自于國際油價的上升。國家發(fā)改委近日決定，對成品油價格進行調整，并表示成品油調價將直接影響CPI上升0.05個百分點。
　　
　　秦紅雨估計，通過價格傳導累積，油價上升對CPI的間接影響可能較大，這在一定程度上增加了11月份物價的不確定性。通過上游企業(yè)的原料采購和下游的直接消費，油價上升幾乎可傳導到經(jīng)濟發(fā)展的各個部分，遠超糧食所能帶來的影響。
　　
　　與此同時，世界范圍內的油價與糧食價格綜合起來看，食品價格高漲的原因就是油價。美國農夫停種谷物，改種更具商業(yè)利益的生質燃料作物。國際貨幣基金組織日前表示，把食物用來作為燃料恐怕會對全球食物的需求帶來嚴重沖擊。根據(jù)聯(lián)合國糧農組織下周將發(fā)布的報告指出，全球糧食儲量將在25年內達到最低點，價格未來將會居高不下。

信息來源：中國產(chǎn)經(jīng)報