本文收集了一些華爾街頂級(jí)分析師的看法，綜合這些來(lái)看，目前的主要問(wèn)題集中在美國(guó)經(jīng)濟(jì)以及美聯(lián)儲(chǔ)的未來(lái)將會(huì)如何。
回顧二月份進(jìn)行調(diào)查的時(shí)候，全球形勢(shì)看起來(lái)和現(xiàn)在有很大不同。在8月份的重挫10%之前，標(biāo)普500指數(shù)大約上漲了4%。當(dāng)然，那時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)也沒(méi)有加息。重新回到現(xiàn)在，在2015年結(jié)束前的最后幾個(gè)月中，油價(jià)現(xiàn)階段水平同比去年降低60%左右，美元指數(shù)整體持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，道瓊斯指數(shù)以及標(biāo)普500依舊未能收復(fù)年內(nèi)跌勢(shì)。
以下是一些華爾街知名分析師對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)以及美聯(lián)儲(chǔ)后市展望的圖表分析：
過(guò)去40年里，只有一次標(biāo)普500指數(shù)的利潤(rùn)空間下降60個(gè)點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)衰退沒(méi)有關(guān)系，或者不能作為經(jīng)濟(jì)衰退的先兆。
一般在周期中期，標(biāo)普500指數(shù)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)是超過(guò)名義上的GDP的增長(zhǎng)，但是現(xiàn)在的這一周期中卻低于GDP增長(zhǎng)，隨著2015年能源銷(xiāo)售疲軟，標(biāo)普500指數(shù)的銷(xiāo)售也開(kāi)始表現(xiàn)不佳，原料和工業(yè)的銷(xiāo)售業(yè)不盡如人意，醫(yī)療護(hù)理銷(xiāo)售表現(xiàn)最好。
勞動(dòng)力雇傭成本將升高
企業(yè)勞動(dòng)力密集程度現(xiàn)在正處于歷史低水平，這也是企業(yè)盈利增加的推動(dòng)力。這意味著更低的實(shí)質(zhì)工資以及更高的水平的勞動(dòng)力利用率的結(jié)合；因此，如果企業(yè)想要更多的盈利的話(huà)，那么久需要招聘更多的員工，這就有可能促使工資增長(zhǎng)同時(shí)降低企業(yè)的利潤(rùn)空間。企業(yè)衰退以及解雇大多是因?yàn)橐驗(yàn)閯趧?dòng)力成本支出的增加。勞動(dòng)力成本增加將首先打壓盈利空間，然后會(huì)導(dǎo)致通脹上升。現(xiàn)在的低勞動(dòng)力密集意味著近期不太可能會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退或者是大面積解雇現(xiàn)象。
美國(guó)能否應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)疲軟？
在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟的情況下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比亞洲金融危機(jī)時(shí)期更為緩慢。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)比其表面看起來(lái)的要更為強(qiáng)勁
目前，一些較低收入的群體的收入已經(jīng)接近其收入最高峰了，他們對(duì)未來(lái)感到更為樂(lè)觀(guān)。下次再有人和你說(shuō)參與率減少，工資增長(zhǎng)緩慢或者QE4的時(shí)候你就可以想到這一數(shù)據(jù)了。這一數(shù)據(jù)看起來(lái)并不像一個(gè)快要進(jìn)入金融衰退時(shí)期的經(jīng)濟(jì)所應(yīng)表現(xiàn)出的樣子。在我看來(lái)，現(xiàn)在的股市及利率與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并沒(méi)有很強(qiáng)的相關(guān)性，美國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)比其表面看起來(lái)要更為強(qiáng)勁，但出于一些原因，部分投資者仍堅(jiān)持稱(chēng)“美國(guó)經(jīng)濟(jì)糟糕”。
美聯(lián)儲(chǔ)在利潤(rùn)衰退期從來(lái)未曾加過(guò)息
歷史表明，美國(guó)聯(lián)邦基金利率和盈利周期有很強(qiáng)的相關(guān)性，在盈利上升的過(guò)程中，美聯(lián)儲(chǔ)通常就開(kāi)始實(shí)施收緊政策，在盈利下降的時(shí)候就偏向?qū)嵤捤烧撸瑘D中顯示盈利周期正處于下降過(guò)程，而這個(gè)時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)卻傳來(lái)可能加息的消息不免顯得有寫(xiě)格格不入。這種情況在以往是從來(lái)沒(méi)有發(fā)生過(guò)的，這一定程度上也解釋了為何最近美國(guó)股市的過(guò)激反應(yīng)。
美元大幅調(diào)整還未結(jié)束
2007年夏天，美元疲軟時(shí)期結(jié)束了(然后出現(xiàn)了貝爾斯登，德國(guó)工業(yè)銀行危機(jī).。.)。2014年夏天美元走低的行情已經(jīng)到底了，然后造就了對(duì)美出口商的勝利以及美元借貸者的失敗。最近風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以及新興市場(chǎng)貨幣的疲軟時(shí)由于美元答復(fù)調(diào)整延遲所導(dǎo)致的。然而，隨著美聯(lián)儲(chǔ)最終將會(huì)加息以及債券到期(美元的大量撤出)，暗示現(xiàn)在美元的調(diào)整還沒(méi)有結(jié)束。
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