對股市、債市以及貴金屬走勢預測最精準的人士在年底展望2016年走勢之際提醒投資者：真理往往掌握在少數(shù)人手中，勿輕信群眾的智慧。
一年之后回顧之前的市場共識可以發(fā)現(xiàn)，此前市場對美國股票、國債和黃金走勢的預估都被證明是錯誤的，對今年走勢預測正確的少數(shù)分析師再次與大眾預期相悖。如他們對明年的預測再次應驗，那么投資者可以預計明年美國政府債券市場恐將再次迎來反彈，標普500指數(shù)收益令人失望，黃金將刷新六年新低。
年初，大多數(shù)預計全球經(jīng)濟走強將提振股市的表現(xiàn)并拖累債券價格走低。相反，華爾街的逆向分析再次勝出，中國經(jīng)濟放緩以及美聯(lián)儲推遲加息導致市場動蕩。盡管這提振了對美國國債的需求，但大宗商品價格跌至16年來的最低點，全球股市遭遇2011年以來的首次年度下滑。
“市場預期再次落空，”瑞穗資產(chǎn)管理資深投資者Yusuke Ito表示，“股市已經(jīng)下滑，這一下行壓力明年還將繼續(xù)。債市方面，我認為美聯(lián)儲不能多次加息。這將給債市收益率帶來下滑壓力?！?br>
股市低迷不振
美國股市專業(yè)人士年初預計股市將上漲，彭博跟蹤的標準普爾500指數(shù)均值顯示股市將上漲8.1%。而實際上，這一指數(shù)下降了1.8%，因企業(yè)利潤萎縮且市場擔心美聯(lián)儲結束零利率政策將令估值受限。這些不利因素使得全球大多數(shù)股票市場遭受損失，MSCI全球指數(shù)回落5.4%。新興市場首當其沖，基準股指跌幅高達17%。
高盛集團(Goldman Sachs Group Inc .)策略師David Kostin是對今年美國股市預測最為準確的人士之一。Kostin預計，明年的漲幅將被限制在2100點，這使其成連續(xù)兩年最為最悲觀的預測者。市場預期中值為2216點。
美債價格反彈
去年此時，多數(shù)債市專業(yè)人士預計美聯(lián)儲加息步伐更快，這將推升美債收益率，預計10年期國債收益率均值為3.08%。然而，收益率并未如期走高，周二低至2.2%，因美國通脹低迷不振以及新興市場經(jīng)濟疲弱導致美聯(lián)儲將首次加息推遲至12月。
今年對債市走勢預計最為精確的市場人士為Janney Montgomery Scott LLC首席固定收益策略師Guy LeBas.LeBas預計，明年10年期國債收益率將基本收于當前低位，即2.22%。他預計債市將受到低通脹和疲弱的經(jīng)濟增長前景影響，這使得其預期與彭博社調查中值不一致，接受彭博調查的市場人士預計10年期國債收益率中值為2.75%。
“利率大幅走高的預期與事實不一致，”LeBas表示，他預計美聯(lián)儲明年將加息兩次。
全球其他債市“很危險”
至于全球其余債券市場，東京三菱日聯(lián)Kokusai資產(chǎn)管理首席基金經(jīng)理Hideo Shimomura表示，投資者應將對日本和德國的主權債務設于狹窄交投區(qū)間內，因歐洲央行和日本央行的債券購買使得收益率持續(xù)位于歷史低點附近。
Shimomura看漲2015年政府債券的預估被證明具有先見之明。Shimomura也看多澳大利亞債券的表現(xiàn)，因低通脹給澳洲聯(lián)儲降息的空間。他避免持有高收益公司債券市場，因原材料生產(chǎn)商收益大幅下滑且投資者大量贖回垃圾債券，其正走向2008年以來的首次年度下滑。
“高收益行業(yè)相當危險，”負責管理988億美元資產(chǎn)的Shimomura指出。
大宗商品暴跌
大宗商品今年的崩跌令市場“大跌眼鏡”，因不溫不火的全球通脹削弱了貴金屬的吸引力，中國需求疲軟損及原材料價格，全球供應過剩導致原油暴跌。 彭博社(Bloomberg)編纂的大宗商品指數(shù)下跌26%，為2008年全球金融危機以來最嚴重的一年。
現(xiàn)貨黃金年內迄今為止已下滑9%。Oversea-Chinese Banking Corp。的Barnabas Gan過去三個季度對金價走勢預估最為精確。Gan預計，2016年底恐將進一步下滑12%至950美元/盎司，因美國利率升高削弱黃金的投資魅力。市場預期中值為1100美元/盎司。
美元主導市場
貨幣市場每日交易額高達5.3萬億美元，今年許多分析師正確預測到2015美元將上揚。彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)已累計上漲8.8%，因交易商預計美聯(lián)儲和歐洲央行以及日本央行的政策差異日趨明顯。 Ebury Partners的Enrique Diaz-Alvarez是預計美元反彈將導致兌歐元跌破1.10的為數(shù)不多的預報員之一。Enrique Diaz-Alvarez當前預計，2017年底歐元/美元將跌至0.95。周二這一貨幣對位于1.0918附近。
今年外匯市場最大的意外來自中國，中國8月份意外貶值人民幣，并轉向更加市場化的匯率以作為納入IMF的一部分，使得人民幣兌美元下滑4.2%。
彭博跟蹤的2014年底最悲觀人民幣預測人士Michael Every預計，明年人民幣/美元還將下滑16%至7.7，因中國經(jīng)濟放緩，當局推出新的匯率指數(shù)來引導人民幣走勢。市場預期中值為6.6.
“他們希望人民幣持穩(wěn)，但不僅僅是兌美元，”荷蘭合作銀行駐香港金融市場研究主管Every表示，“人民幣估值過高?！?/p>
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內容僅供參考。）
官方微博
官方微信
