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美國聯(lián)邦儲備委員會２１日決定將聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率再提高０．２５個百分點，由１．５％升至１．７５％。這是美聯(lián)儲自今年６月底以來連續(xù)第三次提息，其原因及對美國經(jīng)濟的影響引人關注。
隨著經(jīng)濟的持續(xù)復蘇，今年以來美國的通貨膨脹壓力有所加大。其主要表現(xiàn)是，首先，經(jīng)濟增長的主要動力、占經(jīng)濟總量三分之二的個人消費開支今年以來大多數(shù)月份的同比增長幅度均高于去年全年的增幅。７月份，個人消費開支出現(xiàn)今年以來最大增幅，消費信貸也出現(xiàn)今年１月以來最大增幅。這說明消費需求呈上升態(tài)勢，而需求增加會形成通貨膨脹壓力。
其次，衡量通脹水平的消費物價指數(shù)今年頭８個月里上升了３．７％，大大高于去年全年１．９％的升幅。如果扣除能源和食品價格，前８個月核心消費物價指數(shù)以年率計算上升了２．２％，也明顯高于去年全年１．１％的升幅。
雖然如此，但分析人士認為，通貨膨脹目前還沒有成為威脅美國經(jīng)濟增長的一個問題，美聯(lián)儲再次提息的目的在于抑制通脹壓力加大的勢頭，在通貨膨脹處于抬頭狀態(tài)的時候采取控制措施。
這次提息發(fā)生在美國經(jīng)濟出現(xiàn)了一些降溫現(xiàn)象之后，因而有人擔心再次提息會損害經(jīng)濟增長進程。但政府部門公布的數(shù)據(jù)顯示，第二季度經(jīng)濟降溫主要是原油價格飆升所致。一方面，能源進口增長導致美國貿(mào)易逆差大幅增加，使第二季度經(jīng)濟增速降低了１．３７個百分點；另一方面，能源價格上漲降低了消費者購買力，挫傷了消費者信心，也在一定程度上阻礙了經(jīng)濟增長。
從總體上看，第二季度美國經(jīng)濟基本面仍保持著比較良好的態(tài)勢：企業(yè)投資大幅增加，說明企業(yè)對經(jīng)濟前景仍有信心；對經(jīng)濟增長起重要推動作用的勞動生產(chǎn)率繼續(xù)上升；就業(yè)形勢也有所好轉，對消費者信心提供了重要支持。這些情況表明，前兩次小幅提息并沒有對經(jīng)濟起到明顯的降溫作用。這為美聯(lián)儲再次提息提供了重要條件。
分析人士認為，此次提息使美國經(jīng)濟急劇降溫的可能性也不大。第一，提息的時間和幅度早在人們預料之中，因而不會對市場和消費行為造成大的心理沖擊。第二，提息后聯(lián)邦基金利率仍處于少有的歷史低水平，依然會對經(jīng)濟增長起一定的刺激作用。第三，在經(jīng)歷了過去一年多較為強勁的復蘇之后，經(jīng)濟已積蓄了一定的自主增長能力，對低利率的依賴性有所降低。
但是，目前美國經(jīng)濟仍面臨著一些危險因素，油價上漲是其中主要一項。盡管石油輸出國組織（歐佩克）已決定從１１月１日起將原油日產(chǎn)限額再增加１００萬桶，但前一個時期推動油價上漲的各種因素并沒有消除，原油價格仍有再度攀升的可能性。油價攀升將增加企業(yè)生產(chǎn)成本，削弱大眾消費能力，從而擴大提息對經(jīng)濟的收縮作用。
正是考慮到油價攀升對經(jīng)濟產(chǎn)生的不利影響，一些分析人士下調(diào)了對美國經(jīng)濟下半年和今年全年的增長率預測。但有經(jīng)濟學家認為，美國經(jīng)濟適當降溫并不是壞事，反而會有利于其長期持續(xù)增長，而將利率拉回到“更為正常的”水平、使經(jīng)濟在低通脹條件下持續(xù)增長正是美聯(lián)儲追求的目標。（完）