周五油價(jià)一度跳水近4%，不少投資者再次被驚出一身汗，好在最終日內(nèi)收復(fù)了大部分跌服。周五歐洲銀行股大幅下跌，其中德意志銀行股價(jià)連續(xù)第三天下跌，跌幅一度超10%。這再次引發(fā)市場擔(dān)心歐美銀行業(yè)自2008年金融危機(jī)以來最嚴(yán)重的問題尚未得到遏制，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)因此再次回落。在這之前本周前半段隨著市場情緒有所回穩(wěn)，金融市場一度進(jìn)入超賣修復(fù)階段，油價(jià)也走了一輪近10%的反彈修復(fù)行情，但從油價(jià)整體表現(xiàn)來看，這樣的上漲是典型的短線暴跌之后的超賣修復(fù)表現(xiàn)，油價(jià)整體轉(zhuǎn)弱的格局已經(jīng)非常清晰，市場似乎也就此達(dá)成了共識(shí)，因此一旦宏觀層面有風(fēng)吹草動(dòng)，油價(jià)既有敏感反應(yīng)。
隨著油價(jià)跌破70美元，美國能源部也明確表示不會(huì)在70美元回補(bǔ)戰(zhàn)略庫存，甚至有建議美國政府等油價(jià)回到40美元再考慮回補(bǔ)戰(zhàn)略儲(chǔ)備。相對(duì)于當(dāng)初均價(jià)約96美元拋售的1.8億桶戰(zhàn)略原油，不少人都在贊嘆美國做了一筆漂亮的高買低買的交易，不但壓制了油價(jià)，還在一進(jìn)一出過程中大賺了一筆。之前市場普遍以美國會(huì)回補(bǔ)戰(zhàn)略儲(chǔ)備作為油價(jià)2023年很難跌破70美元的抗跌邏輯，但銀行業(yè)危機(jī)顯然是幫了美國政府一個(gè)大忙！現(xiàn)在看美國不但不急于回補(bǔ)儲(chǔ)備，還借機(jī)下調(diào)目標(biāo)價(jià)來引導(dǎo)市場預(yù)期，進(jìn)一步幫助其打壓油價(jià)緩解通脹壓力，簡直是一石兩鳥。而OPEC+方面，在油價(jià)大跌同時(shí)一方面各國站出來表達(dá)了延續(xù)減產(chǎn)計(jì)劃以穩(wěn)定市場的聲音，但同時(shí)包括伊拉克、利比亞等不少國家也表達(dá)了OPEC的減產(chǎn)主要目的并不是挺價(jià)，只是未來穩(wěn)定市場，目前來看雖然俄羅斯宣布延遲減產(chǎn)50萬桶/日的計(jì)劃到6月底，但是OPEC+基于當(dāng)前局面并不會(huì)進(jìn)一步加大減產(chǎn)，這也讓市場對(duì)油價(jià)后市預(yù)期進(jìn)一步傾向于謹(jǐn)慎。
過去一段時(shí)間歐美央行分別執(zhí)行了加息行動(dòng)，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)最終加息25個(gè)基點(diǎn)的決定，最是對(duì)市場情緒還是起到了明顯的穩(wěn)定作用。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)開始時(shí)就重點(diǎn)談到了最近的銀行業(yè)危機(jī)，試圖向儲(chǔ)戶、消費(fèi)者和企業(yè)保證，在聯(lián)儲(chǔ)和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)在過去兩周采取的一系列行動(dòng)之后，美國銀行系統(tǒng)是穩(wěn)健的。并表示會(huì)“準(zhǔn)備根據(jù)需要使用我們所有的工具來保持安全和穩(wěn)健”。顯然美聯(lián)儲(chǔ)意識(shí)到了這場銀行業(yè)動(dòng)蕩可能會(huì)對(duì)增長和經(jīng)濟(jì)前景造成影響，鮑威爾不再稱“持續(xù)”加息是合適的，對(duì)此市場已經(jīng)在交易歐美央行加息進(jìn)入尾聲的預(yù)期。投資者仍然將高度關(guān)注金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)后續(xù)的進(jìn)展，并綜合權(quán)衡供需層面的影響，目前來看顯然前期較為樂觀的預(yù)期已經(jīng)整體被改變，國際市場原油投機(jī)凈多頭在已經(jīng)連續(xù)二周大幅減持，投資者更加關(guān)注各類潛在的風(fēng)險(xiǎn)沖擊，這在評(píng)估油價(jià)時(shí)也將變得更加謹(jǐn)慎。
供需二端再現(xiàn)博弈
面對(duì)原油價(jià)格破位下行，供應(yīng)端試圖努力穩(wěn)定局勢，3月21日俄羅斯副總理諾瓦克稱俄羅斯接近實(shí)現(xiàn)承諾的50萬桶/日的減產(chǎn)目標(biāo)。并將削減50萬桶/日石油產(chǎn)量的計(jì)劃延長到2023年6月底，隨后也繼續(xù)強(qiáng)調(diào)了延續(xù)現(xiàn)有200萬桶/日減產(chǎn)到2023年底。重申了對(duì)“歐佩克+”框架內(nèi)達(dá)成的原油減產(chǎn)協(xié)議不變，即在2023年年底前繼續(xù)履行每天減產(chǎn)200萬桶的承諾。雖然有OPEC成員國表示減產(chǎn)并不是為了挺價(jià)，而是從供需角度維持市場穩(wěn)定，但顯然減產(chǎn)意義不言自明。而美國方面針對(duì)俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日的動(dòng)作，在3月中旬完成了2600萬桶戰(zhàn)略原油的銷售作為對(duì)沖，本周則向市場傳遞信息將延遲戰(zhàn)略原油回補(bǔ)計(jì)劃，美國能源部長格蘭霍姆明確表示美國不會(huì)在70美元回補(bǔ)石油儲(chǔ)備，這意味著美國調(diào)整了回補(bǔ)戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備的目標(biāo)價(jià)格，并表示美國的石油儲(chǔ)備需要幾年時(shí)間才能重新填滿。此前有消息稱隨著原油價(jià)格下挫，美國已經(jīng)將回補(bǔ)戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備的油價(jià)目標(biāo)定位40美元，這對(duì)市場預(yù)期形成了一定影響。
周三EIA公布了最新一期數(shù)據(jù)顯示原油小幅累庫，汽柴油大幅降庫，整體全口徑庫存下降，具體數(shù)據(jù)顯示原油庫存 111.7萬桶，預(yù)期-156.5萬桶，前值155萬桶；美國至3月17日當(dāng)周俄克拉荷馬州庫欣原油庫存 -106.3萬桶，前值-191.6萬桶；汽油庫存 -639.9萬桶，預(yù)期-167.7萬桶，前值-206.1萬桶；精煉油庫存 -331.3萬桶，預(yù)期-150萬桶，前值-253.7萬桶。EIA取暖油庫存 57.8萬桶，前值-73.5萬桶。原油產(chǎn)量引伸需求數(shù)據(jù) 1831.24萬桶/日，前值1819.5萬桶/日。03月17日當(dāng)周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加10.0萬桶至1230.0萬桶/日。商業(yè)原油庫存為2021年5月21日當(dāng)周以來最高。美國至3月17日當(dāng)周EIA精煉油庫存降幅錄得2022年10月7日當(dāng)周以來最大，汽油庫存降幅錄得2021年9月3日當(dāng)周以來最大，當(dāng)周除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油進(jìn)口量為2023年1月20日當(dāng)周以來最低。
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