后市觀點(diǎn)
4月1日，不知道有多少人還記得這一天是愚人節(jié)。
北京時(shí)間00：37一則伊朗總統(tǒng)佩澤希奇揚(yáng)表示伊朗有停戰(zhàn)意愿的消息，讓油價(jià)閃跌。這是一個(gè)標(biāo)志性的時(shí)間點(diǎn)，意味著美伊兩國(guó)都正式表達(dá)了停戰(zhàn)意愿，消息出現(xiàn)之后全球油價(jià)閃崩，國(guó)內(nèi)SC原油(607, -8.60, -1.40%)期貨更是打足預(yù)期一度大跌超10%，另一端的金銀、美股則全線大漲，市場(chǎng)對(duì)于地緣風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展的預(yù)期國(guó)因此發(fā)生了明顯的調(diào)整。也反映出全球范圍內(nèi)都希望戰(zhàn)爭(zhēng)盡快停下來(lái)，恢復(fù)和平穩(wěn)定的局面。雖然伊朗總統(tǒng)停戰(zhàn)言論有明顯高難度的前提條件，但這還是給油價(jià)的運(yùn)行定了基調(diào)，給了市場(chǎng)一個(gè)關(guān)鍵的指引，凌晨特朗普就伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)問(wèn)題表示這場(chǎng)戰(zhàn)事即將結(jié)束，這一夜二國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的表態(tài)大幅緩解了油價(jià)失控的風(fēng)險(xiǎn)。
最佳交易員在這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)中的信譽(yù)和形象都大為受損，但任何人都無(wú)法忽視他給市場(chǎng)帶來(lái)的巨大影響力。雖然周一伊朗議會(huì)順利通過(guò)了海峽收費(fèi)的法案，等于直接打臉，但此前還發(fā)狠2分鐘就能解決伊朗的美國(guó)總統(tǒng)特朗普卻不再提對(duì)伊朗的威脅，在接受CBS新聞采訪時(shí)他表示 “暫時(shí)還不準(zhǔn)備”放棄迫使伊朗重新開(kāi)放霍爾木茲海峽的努力，各位仔細(xì)品這句話。
隨著伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)的持續(xù)和霍爾木茲海峽事實(shí)上的運(yùn)輸中斷仍在持續(xù)，越來(lái)越多機(jī)構(gòu)開(kāi)始在展望中極端場(chǎng)景下的油價(jià)目標(biāo)上調(diào)到150-200美元，這是隨著海峽封閉持續(xù)導(dǎo)致供應(yīng)中斷不斷累積，市場(chǎng)擔(dān)心地緣局面失控的客觀反映，而這也正是特朗普政府非常擔(dān)憂的場(chǎng)景。所以周二早盤亞洲時(shí)段市場(chǎng)傳出特朗普愿在霍爾木茲海峽關(guān)閉狀態(tài)下結(jié)束伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)的消息，油價(jià)從高位出現(xiàn)明顯回調(diào)，下跌一度超4美元。如果特朗普真的做出這樣的決定，那意味著他寧可承受失去控制霍爾木茲海峽控制權(quán)，也不愿意承擔(dān)高油價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到特朗普商人本性，市場(chǎng)對(duì)于這個(gè)消息出現(xiàn)之后還是充分重視了這個(gè)可能性。
而對(duì)于霍爾木茲海峽，伊朗外長(zhǎng)表示霍爾木茲海峽“完全開(kāi)放”，僅對(duì)參與對(duì)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)的各方關(guān)閉。伊方已采取一切必要措施，確保友好國(guó)家船只安全通過(guò)海峽。他指出，戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，霍爾木茲海峽的局勢(shì)將由阿曼與伊朗共同決定。在伊朗看來(lái)，霍爾木茲海峽可以成為一條和平水道，供世界各國(guó)船只和平使用。在戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)初期橋水基金創(chuàng)始人達(dá)里歐就明確表達(dá)了一個(gè)觀點(diǎn)：失去霍爾木茲海峽控制權(quán)，意味著美國(guó)輸?shù)袅诉@場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，標(biāo)志著這個(gè)帝國(guó)衰落的開(kāi)始。
美國(guó)國(guó)防部長(zhǎng)赫格塞思稱接下來(lái)的幾天將是與伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)的決定性時(shí)刻，是的，這是關(guān)鍵的一周，美國(guó)仍在向中東派第三支航母艦隊(duì)，美伊之間也未?；?，而且雙方在停戰(zhàn)條件上的分歧仍然是巨大的，伊朗外交部長(zhǎng)阿拉格齊表示，當(dāng)前局勢(shì)“并非談判”，而是通過(guò)直接渠道或“地區(qū)朋友”進(jìn)行的信息交換。但這并不意味著談判已啟動(dòng)，相關(guān)交流主要為“警告或交換觀點(diǎn)”。他指出，目前伊朗未與任何特定方展開(kāi)談判，信息交換工作由外交部在安全機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)下進(jìn)行，并在政府及最高國(guó)家安全委員會(huì)的監(jiān)督下，嚴(yán)格在官方框架內(nèi)推進(jìn)。阿拉格齊強(qiáng)調(diào)，伊朗未對(duì)美國(guó)提出的15項(xiàng)提議作出任何回應(yīng)，也未提出任何提議或條件。伊朗方面尚未就談判原則作出最終決定，但伊朗結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)的條件“非常明確”：伊朗“不會(huì)同意?；稹?，而是要求“徹底結(jié)束整個(gè)地區(qū)的戰(zhàn)爭(zhēng)”。在談及地區(qū)局勢(shì)時(shí)，阿拉格齊表示，“伊朗人民不容威脅”，美國(guó)總統(tǒng)必須尊重伊朗人民。伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)在表達(dá)伊朗有結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)的“必要意愿”的同時(shí)，強(qiáng)調(diào)前提是對(duì)方滿足伊方訴求，特別是作出不再侵略的必要保證。以色列方面則預(yù)計(jì)伊朗對(duì)美國(guó)條件的回應(yīng)將導(dǎo)致談判破裂。我們暫時(shí)也很難想象美伊之間在各自提出條件巨大差距下如何達(dá)成一致。
時(shí)間確實(shí)已經(jīng)來(lái)到了非常關(guān)鍵的一周，伊朗外長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)伊朗“已做好應(yīng)對(duì)任何地面沖突的準(zhǔn)備”，并警告敵人不要在戰(zhàn)略計(jì)算中犯錯(cuò)?？梢灶A(yù)計(jì)分歧巨大的背景下的談判注定是艱難的，這個(gè)過(guò)程大概率會(huì)有反復(fù)，霍爾木茲海峽的通航也仍需要時(shí)間，這意味著油價(jià)仍不缺乏大幅波動(dòng)。但雙方均有停戰(zhàn)意愿這會(huì)成為短期邏輯的錨點(diǎn)，降溫是短期主線，考慮到市場(chǎng)仍有不確定性，投資者可以考慮期權(quán)策略，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，謹(jǐn)慎參與。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌1.5美元，跌幅1.46%，報(bào)101.38美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌3.42美元，跌幅3.18%，報(bào)103.97美元/桶；INE原油期貨收跌7.39%，報(bào)693.9元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.62%，報(bào)99.88；港交所美元兌人民幣跌幅0.08%，報(bào)6.8759；美國(guó)十年期國(guó)債漲幅0.24%，報(bào)111.03；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅2.49%，報(bào)46341.51。
近期要聞
【1】【美媒：特朗普愿在霍爾木茲海峽關(guān)閉狀態(tài)下結(jié)束伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)】據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，美國(guó)政府官員透露，美國(guó)總統(tǒng)特朗普已向其幕僚表示，即使霍爾木茲海峽仍基本處于關(guān)閉狀態(tài)，他也愿意結(jié)束美國(guó)對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)。此舉可能會(huì)延長(zhǎng)德黑蘭對(duì)該水道的牢固控制，并將重新開(kāi)放海峽這一復(fù)雜行動(dòng)留待日后處理。近日，特朗普及其幕僚評(píng)估認(rèn)為，打通這一咽喉要道的任務(wù)將使沖突超出他設(shè)定的四至六周時(shí)間表。特朗普已決定，美國(guó)應(yīng)實(shí)現(xiàn)削弱伊朗海軍及導(dǎo)彈庫(kù)存的主要目標(biāo)，逐步結(jié)束當(dāng)前戰(zhàn)事，同時(shí)通過(guò)外交途徑向伊朗施壓，要求恢復(fù)自由貿(mào)易。官員們表示，若此舉失敗，華盛頓將施壓歐洲及海灣地區(qū)的盟友牽頭重新開(kāi)放海峽。他們稱，特朗普也可選擇軍事方案，但這并非其當(dāng)前優(yōu)先事項(xiàng)。
伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)3月31日表示，伊朗有結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)的“必要意愿”，前提是對(duì)方滿足伊方訴求，特別是作出不再侵略的必要保證。據(jù)伊朗光明通訊社報(bào)道，佩澤希齊揚(yáng)當(dāng)天與歐洲理事會(huì)主席科斯塔通電話時(shí)表示，局勢(shì)正?；慕鉀Q方案是停止美國(guó)和以色列的侵略性襲擊。他重申，伊朗在任何階段都沒(méi)有尋求局勢(shì)緊張和戰(zhàn)爭(zhēng)，并“具備結(jié)束這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的必要意愿”。佩澤希齊揚(yáng)指出，伊朗曾帶著誠(chéng)意和建設(shè)性態(tài)度進(jìn)入與美國(guó)的談判，卻在談判中途遭到非法襲擊。這一問(wèn)題證明，美國(guó)不相信外交，而僅僅是在“尋求發(fā)號(hào)施令以實(shí)現(xiàn)其貪婪企圖”。（新華社）
【2】【美伊外交斡旋面臨核心障礙：伊朗決策者身份不明】
（1） 據(jù)CNN報(bào)道，美國(guó)特使正籌備再次與伊朗進(jìn)行外交接觸，但一個(gè)核心問(wèn)題懸而未決：他們接觸的伊朗官員是否有足夠權(quán)力達(dá)成協(xié)議。美國(guó)和海灣地區(qū)官員表示，美方并不清楚接收信息的政權(quán)人物是否擁有簽署和平協(xié)議的最終權(quán)限，更遑論執(zhí)行協(xié)議。
（2） 鑒于伊朗政權(quán)內(nèi)部決策者身份尚不明朗，美國(guó)政府正采取廣泛撒網(wǎng)的策略，尋找可以對(duì)話的官員。一位熟悉進(jìn)展的消息人士稱，要從該國(guó)獲得短期回應(yīng)并不容易，因此需要預(yù)留更多時(shí)間，作為后續(xù)對(duì)話的前提條件。
（3） 美國(guó)和地區(qū)官員表示，盡管本周舉行面對(duì)面會(huì)談的可能性不大，但雙方迄今都對(duì)此輪會(huì)談持認(rèn)真態(tài)度。
【3】自2022年8月以來(lái)，美國(guó)汽油平均價(jià)格首次突破每加侖4美元。作為全球最大經(jīng)濟(jì)體，這成為了伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)給美國(guó)消費(fèi)者帶來(lái)切膚之痛的最直觀體現(xiàn)。美國(guó)汽車協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，周一，全美無(wú)鉛汽油的平均零售價(jià)升至每加侖4.018美元。自戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)汽油價(jià)格已飆升了超過(guò)1美元，而就在美國(guó)和以色列對(duì)德黑蘭發(fā)動(dòng)襲擊的前一天，這一價(jià)格還停留在2.98美元。
美國(guó)和以色列針對(duì)伊朗的戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)震動(dòng)了全球能源市場(chǎng)。由于霍爾木茲海峽基本處于封鎖狀態(tài)，原油和燃料價(jià)格一路狂飆。周一，WTI原油收盤價(jià)自2022年以來(lái)首次站上每桶100美元大關(guān)，而消費(fèi)者日常使用的汽油和柴油等產(chǎn)品的漲勢(shì)則更為兇猛。目前，柴油零售價(jià)已突破每加侖5.40美元，成了拖累整體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)關(guān)鍵痛點(diǎn)。
在這個(gè)中期選舉年，零售汽油價(jià)格的飆升給美國(guó)總統(tǒng)特朗普所在的白宮帶來(lái)了不小的政治風(fēng)險(xiǎn)。此外，油價(jià)大漲也讓美聯(lián)儲(chǔ)面臨的挑戰(zhàn)變得更加棘手，畢竟美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和決策者們正試圖在控制通脹和維持就業(yè)之間尋找平衡。
美國(guó)加油站里越來(lái)越貴的油價(jià)，實(shí)際上是戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來(lái)全球油價(jià)上漲的一個(gè)縮影。其中，日本的汽油價(jià)格在本月早些時(shí)候創(chuàng)下了歷史新高。在其他地區(qū)甚至出現(xiàn)了燃料短缺，澳大利亞的一些加油站已經(jīng)無(wú)油可加。斯里蘭卡和泰國(guó)的油價(jià)也出現(xiàn)了暴漲。
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