英國經濟瀕危：比“大蕭條”更糟糕？
來源：admin
作者：admin
時間：2009-02-24 14:39:00
英國首相布朗擔任財政大臣時的首席經濟顧問、現任兒童與學校事務大臣埃德·鮑爾斯近日曾在一個工黨集會上公開表示，英國正面臨100多年來全球最嚴重的衰退，情況甚至比1930年那次大蕭條還要糟糕，其影響可能持續(xù)15年之久。
該預測引起了政府內部人士的不安，有保守黨高層表示，全英國都知道鮑爾斯是布朗最核心的幕僚，連他對經濟前景的預測都這么悲觀，可見情況有多嚴重。
盡管唐寧街10號立刻澄清稱，鮑爾斯談的是全球經濟，并非獨指英國一家，但近期的一些數據恐怕會令英國人越來越相信鮑爾斯的話。
降息失效
1%，這是英國央行314年歷史上的最低基準利率。盡管如此，英國央行的降息舉動仍在市場預期之內，更重要的是，市場普遍預計，降息并未到此結束，英國很可能在今年3、4月份迎來前所未有的零利率時代。
這才是真正讓人擔心的。英國央行在5個月內將基準利率從5.75%猛降至1%，力度不可謂不大，但效果至今不盡如人意。
從個人房貸按揭利率看，雖然兩年期和五年期的固定貸款利率比去年第四季度有所下降，但仍分別保持在5%左右的高位；從公司借貸利率看，無論是透支利率還是貸款利率，也仍然維持在5%左右，均遠高于1%的基準利率。考慮到3個月的銀行間拆借利率已經下降到2%左右，如此之高的借貸利率是中小企業(yè)及普通民眾斷然難以承受的。
利率高也就罷了，更糟糕的是，自信貸危機爆發(fā)以來的流動性枯竭問題，并沒有隨著英國央行的迅猛降息而得到解決。對英國廣大中小企業(yè)及民眾來說，貸款難還是他們目前面臨的最大問題。
許多在2007年初與銀行簽訂了優(yōu)惠的兩年期固定利率按揭合同的購房者發(fā)現，當他們的合同在今年年初到期后，已無法在市場上獲得利率同樣較為優(yōu)惠的貸款，只能被迫轉入比央行基準利率高得多的標準浮動利率。
英國企業(yè)的境況也頗為類似，有統(tǒng)計顯示，英國公司去年最后一個季度在銀行的存款下降了65億英鎊，降幅達1.9%，是1998年以來的最大跌幅。這表明，除了少數大公司外，一般英國公司已很難從銀行以合理的利率拿到貸款，因而只能動用存放在銀行的現金儲備救急。
由于降息在企業(yè)及個人兩個層面都沒能起到太大作用，市場上對英國央行貨幣政策有效性的質疑聲也越來越高。有制造業(yè)協(xié)會就認為，利率雖然必須降，但央行現在應該考慮一下其他更有效的“武器”，來應對經濟衰退。
直接放貸遭異議
英國央行也意識到了這一點。在本月5日的降息聲明中，央行貨幣政策委員會就承認，英國企業(yè)和個人面臨的信貸限制正越來越緊，獲得貸款變得相當困難。
行長默文·金也在不止一個場合強調，央行現在有必要動用一些“非傳統(tǒng)手段”，比如像上個月宣布的資產購買計劃。根據該計劃，英國央行將發(fā)行500億英鎊的政府債券，然后將這500億英鎊直接貸給有需要的企業(yè)。這種在平時不可想象的招數，現在卻受到了市場的歡迎。投資銀行摩根士丹利駐倫敦的一位分析師就對此大加贊賞，稱這種做法能大大降低企業(yè)的融資成本。
危機當前，英國央行加快了行動速度。本月6日，也就是降息后的第二天，英格蘭央行公布了資產購買計劃的一個初步方案，決定從近期開始購買那些為期90天的公司票據。按默文·金的想法，該計劃不僅應覆蓋盡可能多的英國公司，還應照顧到那些在英國有業(yè)務的外國公司，只要其英國業(yè)務有真正的本地客戶和本地雇員即可。
在給英國財政大臣達林的一封信中，默文·金提到，他希望這個計劃能鼓勵英國公司發(fā)行更多類似公司票據那樣的融資工具，因為這樣有助于企業(yè)間信貸市場盡快恢復。
但是對于那些期限在90天以上的票據應該怎么辦，央行的方案并沒有給出很清晰的答案。同樣，英國政府上個月公布的關于擔保公司債務及保險公司賠付損失的方案，到目前為止仍沒有出臺細節(jié)。
與此同時，很多中小企業(yè)對前景的預測變得極為悲觀。英國工業(yè)聯合會發(fā)布的最新調查顯示，有大約53%的企業(yè)認為政府的援助計劃對增加信貸毫無用處，有59%的企業(yè)則預計，未來3個月的信貸狀況將持續(xù)惡化。
許多公司在這次調查中抱怨，政府公布了援助計劃后，他們的融資成本及銀行手續(xù)費反而增加了，有的公司為了得到貸款，還不得不賠上更多的抵押物，完全與政府的初衷背道而馳。英國工業(yè)聯合會的主席蘭伯特對此很不滿意，敦促政府應加快行動速度，盡早出臺方案細節(jié)，以方便企業(yè)作出相應計劃。
開動印鈔機？
英國金融監(jiān)管局(FSA)近日表示，信貸緊縮造成的房價下跌和消費疲軟比原來估計的還要嚴重，因此政府有關英國經濟增長率2009年下跌2.2%、2010年恢復增長的說法可能過于樂觀。事實上，國際貨幣基金組織也在不久前對英國經濟評估稱，2009年下滑2.8%，為發(fā)達經濟體中最差。
近幾周來，市場上要求英國央行直接印鈔的呼聲越來越高，一些較為激進的市場人士認為，只有這樣才能一舉解決流動性枯竭的問題。
其實英國央行曾在一些場合回應說，確實考慮過直接印鈔，原則上也已征得財政部同意，但不到情況惡化到不可收拾，不會輕易使用，因為那會讓人聯想起目前債臺高筑的津巴布韋政府及希特勒上臺時的魏瑪共和國。工黨政府再無能，也不愿意讓選民把自己和這兩個政權聯系起來，因此英國央行要走到印鈔這一步，還真需要不小的勇氣。
裁員、罷工與保護主義
眾多企業(yè)已經等不及了，他們在看不到前景好轉的情況下，已被迫選擇收縮業(yè)務。調查顯示，有近60%的英國企業(yè)減少了資本項目投資，近40%的企業(yè)進行了裁員，同時減少了產出，而這一切，都是因為貸款難而引起的。
減少產出也就罷了，裁員卻是個能一石激起千層浪的敏感話題。根據英國官方預測，由于去年圣誕節(jié)后英國不少公司實施了裁員，本月11日公布的最新失業(yè)數據已達到200萬，為工黨1997年上臺執(zhí)政以來最高。
而且，由于2009年經濟看不到任何好轉的跡象，市場普遍認為企業(yè)將在今年繼續(xù)裁員，收縮戰(zhàn)線，因此到2010年英國大選時，失業(yè)人數極有可能上升至300萬，達到英國上世紀80年代末、90年代初衰退時的水平。對執(zhí)政的工黨來說，這簡直是個壞得不能再壞的消息了。
在裁員陰影的籠罩下，英國國內的保護主義及民族主義有抬頭的趨勢。從1月底開始在英格蘭中東部林西煉油廠開始的罷工活動，其導火索就是法國石油公司道達爾在那里施工時，使用了一家意大利的外包公司，而這家外包公司用的工人是直接從意大利和葡萄牙招聘來的，沒有招聘當地的英國工人。
罷工活動持續(xù)了近兩周時間，成為全英國關注的焦點話題。雖然工黨和保守黨在反對保護主義上立場一致，但由于首相布朗去年曾承諾的“英國工作給英國工人”被罷工者拿出來當了口號，工黨在議會中沒少挨保守黨的批評。
信息來源:第一財經
該預測引起了政府內部人士的不安，有保守黨高層表示，全英國都知道鮑爾斯是布朗最核心的幕僚，連他對經濟前景的預測都這么悲觀，可見情況有多嚴重。
盡管唐寧街10號立刻澄清稱，鮑爾斯談的是全球經濟，并非獨指英國一家，但近期的一些數據恐怕會令英國人越來越相信鮑爾斯的話。
降息失效
1%，這是英國央行314年歷史上的最低基準利率。盡管如此，英國央行的降息舉動仍在市場預期之內，更重要的是，市場普遍預計，降息并未到此結束，英國很可能在今年3、4月份迎來前所未有的零利率時代。
這才是真正讓人擔心的。英國央行在5個月內將基準利率從5.75%猛降至1%，力度不可謂不大，但效果至今不盡如人意。
從個人房貸按揭利率看，雖然兩年期和五年期的固定貸款利率比去年第四季度有所下降，但仍分別保持在5%左右的高位；從公司借貸利率看，無論是透支利率還是貸款利率，也仍然維持在5%左右，均遠高于1%的基準利率。考慮到3個月的銀行間拆借利率已經下降到2%左右，如此之高的借貸利率是中小企業(yè)及普通民眾斷然難以承受的。
利率高也就罷了，更糟糕的是，自信貸危機爆發(fā)以來的流動性枯竭問題，并沒有隨著英國央行的迅猛降息而得到解決。對英國廣大中小企業(yè)及民眾來說，貸款難還是他們目前面臨的最大問題。
許多在2007年初與銀行簽訂了優(yōu)惠的兩年期固定利率按揭合同的購房者發(fā)現，當他們的合同在今年年初到期后，已無法在市場上獲得利率同樣較為優(yōu)惠的貸款，只能被迫轉入比央行基準利率高得多的標準浮動利率。
英國企業(yè)的境況也頗為類似，有統(tǒng)計顯示，英國公司去年最后一個季度在銀行的存款下降了65億英鎊，降幅達1.9%，是1998年以來的最大跌幅。這表明，除了少數大公司外，一般英國公司已很難從銀行以合理的利率拿到貸款，因而只能動用存放在銀行的現金儲備救急。
由于降息在企業(yè)及個人兩個層面都沒能起到太大作用，市場上對英國央行貨幣政策有效性的質疑聲也越來越高。有制造業(yè)協(xié)會就認為，利率雖然必須降，但央行現在應該考慮一下其他更有效的“武器”，來應對經濟衰退。
直接放貸遭異議
英國央行也意識到了這一點。在本月5日的降息聲明中，央行貨幣政策委員會就承認，英國企業(yè)和個人面臨的信貸限制正越來越緊，獲得貸款變得相當困難。
行長默文·金也在不止一個場合強調，央行現在有必要動用一些“非傳統(tǒng)手段”，比如像上個月宣布的資產購買計劃。根據該計劃，英國央行將發(fā)行500億英鎊的政府債券，然后將這500億英鎊直接貸給有需要的企業(yè)。這種在平時不可想象的招數，現在卻受到了市場的歡迎。投資銀行摩根士丹利駐倫敦的一位分析師就對此大加贊賞，稱這種做法能大大降低企業(yè)的融資成本。
危機當前，英國央行加快了行動速度。本月6日，也就是降息后的第二天，英格蘭央行公布了資產購買計劃的一個初步方案，決定從近期開始購買那些為期90天的公司票據。按默文·金的想法，該計劃不僅應覆蓋盡可能多的英國公司，還應照顧到那些在英國有業(yè)務的外國公司，只要其英國業(yè)務有真正的本地客戶和本地雇員即可。
在給英國財政大臣達林的一封信中，默文·金提到，他希望這個計劃能鼓勵英國公司發(fā)行更多類似公司票據那樣的融資工具，因為這樣有助于企業(yè)間信貸市場盡快恢復。
但是對于那些期限在90天以上的票據應該怎么辦，央行的方案并沒有給出很清晰的答案。同樣，英國政府上個月公布的關于擔保公司債務及保險公司賠付損失的方案，到目前為止仍沒有出臺細節(jié)。
與此同時，很多中小企業(yè)對前景的預測變得極為悲觀。英國工業(yè)聯合會發(fā)布的最新調查顯示，有大約53%的企業(yè)認為政府的援助計劃對增加信貸毫無用處，有59%的企業(yè)則預計，未來3個月的信貸狀況將持續(xù)惡化。
許多公司在這次調查中抱怨，政府公布了援助計劃后，他們的融資成本及銀行手續(xù)費反而增加了，有的公司為了得到貸款，還不得不賠上更多的抵押物，完全與政府的初衷背道而馳。英國工業(yè)聯合會的主席蘭伯特對此很不滿意，敦促政府應加快行動速度，盡早出臺方案細節(jié)，以方便企業(yè)作出相應計劃。
開動印鈔機？
英國金融監(jiān)管局(FSA)近日表示，信貸緊縮造成的房價下跌和消費疲軟比原來估計的還要嚴重，因此政府有關英國經濟增長率2009年下跌2.2%、2010年恢復增長的說法可能過于樂觀。事實上，國際貨幣基金組織也在不久前對英國經濟評估稱，2009年下滑2.8%，為發(fā)達經濟體中最差。
近幾周來，市場上要求英國央行直接印鈔的呼聲越來越高，一些較為激進的市場人士認為，只有這樣才能一舉解決流動性枯竭的問題。
其實英國央行曾在一些場合回應說，確實考慮過直接印鈔，原則上也已征得財政部同意，但不到情況惡化到不可收拾，不會輕易使用，因為那會讓人聯想起目前債臺高筑的津巴布韋政府及希特勒上臺時的魏瑪共和國。工黨政府再無能，也不愿意讓選民把自己和這兩個政權聯系起來，因此英國央行要走到印鈔這一步，還真需要不小的勇氣。
裁員、罷工與保護主義
眾多企業(yè)已經等不及了，他們在看不到前景好轉的情況下，已被迫選擇收縮業(yè)務。調查顯示，有近60%的英國企業(yè)減少了資本項目投資，近40%的企業(yè)進行了裁員，同時減少了產出，而這一切，都是因為貸款難而引起的。
減少產出也就罷了，裁員卻是個能一石激起千層浪的敏感話題。根據英國官方預測，由于去年圣誕節(jié)后英國不少公司實施了裁員，本月11日公布的最新失業(yè)數據已達到200萬，為工黨1997年上臺執(zhí)政以來最高。
而且，由于2009年經濟看不到任何好轉的跡象，市場普遍認為企業(yè)將在今年繼續(xù)裁員，收縮戰(zhàn)線，因此到2010年英國大選時，失業(yè)人數極有可能上升至300萬，達到英國上世紀80年代末、90年代初衰退時的水平。對執(zhí)政的工黨來說，這簡直是個壞得不能再壞的消息了。
在裁員陰影的籠罩下，英國國內的保護主義及民族主義有抬頭的趨勢。從1月底開始在英格蘭中東部林西煉油廠開始的罷工活動，其導火索就是法國石油公司道達爾在那里施工時，使用了一家意大利的外包公司，而這家外包公司用的工人是直接從意大利和葡萄牙招聘來的，沒有招聘當地的英國工人。
罷工活動持續(xù)了近兩周時間，成為全英國關注的焦點話題。雖然工黨和保守黨在反對保護主義上立場一致，但由于首相布朗去年曾承諾的“英國工作給英國工人”被罷工者拿出來當了口號，工黨在議會中沒少挨保守黨的批評。
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