國際油價一個月暴跌22% "萬事皆空"跌到何時方始休？
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時間：2008-08-13 14:30:00
國際油價自7月11日創(chuàng)下147.27美元的歷史高位后仿佛墜入一個“無底洞”，時至今日，暴跌行情整整持續(xù)了一個月，油價累計下跌38.82美元，跌幅達22%。作為占CRB指數(shù)權重最大的商品，原油期貨在一片看多聲中沖高回落，并一度創(chuàng)下17年以來的最大單日跌幅；在地緣政治局勢緊張的背景之下，國際油價頻繁刷新三個月低點。市場普遍認為美元走強以及需求放緩是扼殺油價的罪魁禍首。目前，美國經濟下滑正蔓延至全球其他經濟體，市場重估利率前景推動美元兌歐元錄得七年半來的最大單日漲幅，美元本輪的急升走勢促使一些投資者認為美元長達七年的跌勢或已結束，可能正進入長期持續(xù)反彈。另一方面，持續(xù)困擾市場的全球需求放緩憂慮在中國進口下降中再次升溫，中國7月原油進口意外下降7%至七個月低位，為2005年1月來最大跌幅。國際油價經過一個月的暴跌直逼110美元關口附近，那么本輪油價還能跌多久？大跌后能否破百？
東航期貨分析師王亮亮說，從美元的角度，美元隨時可能因為技術回調而引發(fā)油價反彈。但如果美元指數(shù)越過78的平臺，油價跌勢將更為猛烈。從供求角度，目前美國汽油消費不佳和颶風未造成減產，由此帶來的利好有限。一般說來，4季度是一年中全球原油消費的旺季，如果不出現(xiàn)重大地緣政治時間和OPEC削減產量，本輪油價跌勢很可能將延續(xù)到11月中旬，屆時歐美取暖油消費地氣溫將成為新的影響力量。
對于本次油價大跌能否破百，中證期貨分析師林帆說，跌破100美元的話，那這兩年的上漲大部分就白費了，從這兩年的走勢特點來看，應該不會出現(xiàn)這種局面。
**美元反轉可能性增大**
國際油價暴跌提振美元溫和走高，不過最近一段時間以來，公布的一系列經濟數(shù)據(jù)均利好美元，推動美元大幅反彈，隨著市場焦點從美國經濟困境轉向其他經濟受到信貸危機拖累的地區(qū)，美元近期的急升走勢促使一些投資者認為美元長達七年的跌勢可能已結束。
數(shù)據(jù)顯示，美國經濟下滑正蔓延至全球其它經濟體，市場重估利率前景推動美元擴大漲勢，周五美元兌歐元錄得七年半最佳單日漲幅，美元指數(shù)一并創(chuàng)下2月來最高水準75.903，并錄得2002年7月來最大單日升幅。本周一，美元指數(shù)升至76.262半年高位，美元兌歐元升至五個半月高位，受油價續(xù)跌及臆測美國經濟放緩的情況正蔓延至全球各地。
目前，有關美元是否能夠結束長達七年之久跌勢的爭論成為市場焦點，而原油及商品價格的大漲之勢將失去動力，從而在經濟增長放緩的情況下對股市及債市構成扶助。那么本輪美元大幅走高市場該定影為反彈還是反轉呢？
RBC Capital Markets外匯策略主管Adam Cole稱，“美元已經呈現(xiàn)反彈趨勢，盡管其升勢跌跌撞撞?！薄叭藗冾A期美國經濟已經差到無以復加的地步...而事實上世界上其他地區(qū)經濟表現(xiàn)是如此黯淡，在這兩個因素的共同作用下，美元反彈?！?
Brown Brothers Harriman高級匯市策略師Marc Chan*dler表示，“美元近期大幅上漲是多年升勢起步的一部分。”但HIFX高級匯市策略師Gareth Sylvester表示，短期內，美元可能出現(xiàn)一些盤整，而后繼續(xù)升勢。
對此國泰君安期貨分析師江濤表示，美國和歐元區(qū)兩個難兄難弟比誰的經濟差，前期美國經濟一個勁的公布遜色數(shù)據(jù)的時候歐元區(qū)的兄弟也許還在后面發(fā)笑，結果歐元區(qū)的問題終于挺不住了，勢頭回轉了，暴漲的美元指數(shù)與暴跌的歐元指數(shù)形成了極大的對比，美元起來了，反彈的觀點應該是站不住了，估計是反轉，具體能夠反轉到什么位置，還需要看歐洲經濟的情況，但是至少美元已經脫離了第一底部區(qū)域，脫離了第二底部區(qū)域，如果后期美國經濟真的有什么大的情況，那么至少還有第二底部區(qū)域能夠支撐，這也決定了油價122美元這個位置估計在短期內很難到了。
**油價還能跌多久？**
進入8月以后，跌勢只是在120-125美元之間稍作停頓，便一路下跌跌破120美元關口，以7月11日原油創(chuàng)下147.27美元紀錄高位計算，由價已下跌超過32美元,或22%.和上周比較，油價跌了近10美元，目前，需求放緩以及美元走強兩座大山壓頂，市場無視地緣政治緊張局勢繼續(xù)下行，本輪油價還要跌多久成為市場關注的焦點。
科威特石油問題專家、前石油大臣拉希德·阿米里日前指出，由于中東和中亞地區(qū)局勢緊張，近一段時間持續(xù)下滑的國際油價可能出現(xiàn)反彈。近來因核問題伊朗和西方國家的關系不斷惡化，伊朗一再威脅在受到軍事打擊時將封鎖世界重要石油運輸管道－霍爾木茲海峽，這將對油價回升起到刺激作用。
他同時指出，世界重要產油國俄羅斯近日也在南奧塞梯境內與格魯吉亞發(fā)生軍事沖突，這更加大了油價上漲的可能性。
神華期貨分析師徐磊認為，第三季度原油下行空間有限，他說，認為當前輕言見頂仍為時過早，在第三季度可炒作利多題材充斥市場的時節(jié)，油價下行空間也將受限。而經過大幅回調整理后的油價，其后期上漲之勢將更趨健康，更趨平穩(wěn)，同時調整過后的低價位也將更加地吸引投資者重新介入。
國泰君安期貨分析師江濤認為，原油價格跳水，于此同時美元指數(shù)繼續(xù)強勁反彈，從技術上看，美元指數(shù)已經突破了前期75附近的盤整區(qū)間，并且是以暴漲的形勢實現(xiàn)突破，因此從這個角度上看美元指數(shù)的進一步繼續(xù)上漲將不可逆轉，后期原油價格的進一步下跌也是不可避免。時間方面從現(xiàn)在到10月份都是原油消耗的減少期，9月份之前預計都是跌的。
東航期貨分析師王亮亮說，從美元的角度，美元隨時可能因為技術回調而引發(fā)油價反彈。但如果美元指數(shù)越過78的平臺，油價跌勢將更為猛烈。從供求角度，目前美國汽油消費不佳和颶風未造成減產，由此帶來的利好有限。一般說來，4季度是一年中全球原油消費的旺季，如果不出現(xiàn)重大地緣政治時間和OPEC削減產量，本輪油價跌勢很可能將延續(xù)到11月中旬，屆時歐美取暖油消費地氣溫將成為新的影響力量。
**100美元能否跌破？**
國際油價僅用一個月時間便下跌了22%，目前已逼近110美元，那么本輪油價能否跌破100美元大關？分析師的調查顯示，油價仍將保持在每桶100美元上方，但其持續(xù)6年的漲勢可能會在今年中止。調查結果顯示，美國2008年原油均價將在每桶116.99美元左右，2009年或將回落至均價115.77美元的水平。2010年均價料為109.90美元。
上周原油基金多頭持倉量為197332手，空頭持倉量為202882手，基金多頭凈持倉量為-5550手，基金凈空頭持倉達到了年內新高。同時，在原油期貨期權商業(yè)頭寸上，空頭增加了83891張的合約，而多頭僅僅增加了34423張的合約，這點也間接了證實了生產商在頭寸上鎖倉的消息。如果后期這輪原油繼續(xù)下跌，相信原油基金凈空倉和商業(yè)頭寸上的空頭頭寸將更多，對原油形成更大的壓力。
業(yè)內分析人士表示，近段時間內油價將會調整。石油期貨價格迅速攀緣于投資資金的炒作，在前段時間的暴跌之后，油價仍會下滑，但從短期來看，難降到每桶100美元以下，從長期來看，會在每桶100美元以上震蕩。
首創(chuàng)期貨分析師李國棟表示，雖然原油在技術上出現(xiàn)階段企穩(wěn)跡象，特別是在連續(xù)下跌近20%后顯露出反彈要求。然而油價調整并未結束的判斷卻并未動搖，后期仍將向著110美元附近挺進。美國成品油價格的連續(xù)下滑已經令原油上漲失去動力。再加上美元接近底部，以及大宗商品不無巧合的同時自巔峰回調，原油轉入熊市的步伐正不斷加快。
中證期貨林帆認為，如果按110是趨勢的分界線來看，最近一兩周應該就會企穩(wěn)反彈，本次反彈應該是中期調整的結束，趨勢的延續(xù)。對于本次油價大跌能否破百，林帆說，跌破100美元的話，那這兩年的上漲大部分就白費了，從這兩年的走勢特點來看，應該不會出現(xiàn)這種局面。
信息來源：文華財經
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