華爾街日?qǐng)?bào)：美經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)下半年復(fù)蘇信心下降
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時(shí)間：2009-02-13 13:53:00
今年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望正變得渺茫。
在《華爾街日?qǐng)?bào)》最近進(jìn)行的預(yù)測(cè)調(diào)查中，盡管大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍預(yù)測(cè)第三季度前美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但他們基本上都認(rèn)為，現(xiàn)在看來(lái)下半年復(fù)蘇的可能性比幾個(gè)月前要小得多。人們迄今對(duì)2009年的大部分預(yù)測(cè)都是下半年會(huì)出現(xiàn)復(fù)蘇。最近又有數(shù)據(jù)顯示，2008年最后的幾個(gè)月中美國(guó)和其他國(guó)家增長(zhǎng)急劇下滑，這令2009年的前景更加黯淡。
平均下來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家在去年9月份時(shí)還認(rèn)為，今年第一季度美國(guó)GDP將實(shí)現(xiàn)年增長(zhǎng)1.2%，但如今他們認(rèn)為會(huì)下滑4.6%。參與《華爾街日?qǐng)?bào)》2月份調(diào)查的52位經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)4-6月第二季度的預(yù)測(cè)也出現(xiàn)了類似的轉(zhuǎn)變，從增長(zhǎng)1.9%變?yōu)橄禄?.5%。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在平均預(yù)測(cè)第三季度增長(zhǎng)0.7%，不足去年秋季預(yù)測(cè)增長(zhǎng)率的一半。去年第四季度的預(yù)測(cè)前景也黯淡下來(lái)，不過(guò)只是小幅下降，從11月份預(yù)測(cè)的增長(zhǎng)2.1%降至增長(zhǎng)1.9%。有5名經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，直至2009年第四季度增長(zhǎng)都會(huì)持續(xù)下滑。他們說(shuō)，目前的普遍看法過(guò)于樂(lè)觀。目前人們普遍認(rèn)為，隨著GDP由負(fù)增長(zhǎng)變?yōu)檎鲩L(zhǎng)，衰退將于8月底結(jié)束。
法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家法布里(Brian Fabbri)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的一致看法往往趕不上形勢(shì)。他特別指出他是為數(shù)不多的幾個(gè)在兩年前就預(yù)測(cè)了當(dāng)前這場(chǎng)衰退的人之一?，F(xiàn)在，他是5位認(rèn)為到2009年底前美國(guó)GDP會(huì)持續(xù)下滑的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一。與他持相同看法的其他4位經(jīng)濟(jì)學(xué)家是，預(yù)測(cè)公司MFR Inc.首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏皮羅(Joshua Shapiro)、Capital Economics的阿什沃斯(Paul Ashwo rth)、Swiss Re首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡爾(Kurt Karl)和范德堡大學(xué)(Van derbilt University)退休教授丹尼(J. Dewey Daane)。
法布里說(shuō)，我們陷入了困境，眼下我們沒(méi)有充足的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，來(lái)解決銀行系統(tǒng)或是金融危機(jī)，一攬子刺激計(jì)劃看起來(lái)也是針對(duì)2010年的。他還說(shuō)，全球范圍的不景氣，加上美國(guó)消費(fèi)者增加儲(chǔ)蓄，放貸機(jī)構(gòu)提高標(biāo)準(zhǔn)，所有這些因素都是實(shí)現(xiàn)迅速?gòu)?fù)蘇的障礙。
大部分預(yù)測(cè)2009年年底會(huì)實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為政府刺激計(jì)劃會(huì)提振經(jīng)濟(jì)，不過(guò)參與2月份調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家大部分對(duì)刺激計(jì)劃的構(gòu)建表示失望。他們對(duì)今年刺激計(jì)劃影響的看法包括，“太遲了”，“提振作用微乎其微”，“微不足道”，“太龐大了”，“規(guī)模太小了”，還有“對(duì)資金的巨大浪費(fèi)”。Perna Associates的佩納(Nicholas Perna)說(shuō)，我們有重蹈日本覆轍的危險(xiǎn)。他指的是上世紀(jì)90年代日本在“失去的十年”中犯的政策錯(cuò)誤。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們還被問(wèn)及他們對(duì)2009年美國(guó)裁員情況的預(yù)測(cè)，平均的回答是每月失去近18.3萬(wàn)個(gè)崗位。不過(guò)當(dāng)被問(wèn)及如果沒(méi)有刺激計(jì)劃的話，裁員情況又會(huì)怎樣時(shí)，他們回答每月平均失去約20.5萬(wàn)個(gè)崗位。就業(yè)率的變化常常遲后于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變化，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)的表現(xiàn)和前兩次衰退中一樣的話，裁員和失業(yè)率很可能在美國(guó)GDP實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)后數(shù)月仍在上升。平均下來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為12月前失業(yè)率將從目前的7.6%上升至8.8%。
法布里好幾個(gè)月來(lái)一直認(rèn)為2009年的前景不容樂(lè)觀。他認(rèn)為年底前失業(yè)率將達(dá)到近10%，并且預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)直至2010年底前都會(huì)是負(fù)增長(zhǎng)。他說(shuō)，我們認(rèn)為，大部分人并沒(méi)有認(rèn)識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性，如果你想想問(wèn)題的規(guī)模、債務(wù)相對(duì)收入來(lái)說(shuō)多么的大，想想信貸和資產(chǎn)泡沫的程度和它們剛剛開始破裂的事實(shí)，衰退怎么可能在兩個(gè)季度之后就能結(jié)束呢？
他說(shuō)，如果說(shuō)第二季度我們“即將啟程”，我認(rèn)為這種說(shuō)法值得懷疑。我不相信會(huì)這樣。這也是全球性的危機(jī)，貿(mào)易量在下滑，美國(guó)的出口受到重挫。沒(méi)有可以躲避的地方。
不過(guò)，其他人堅(jiān)持第二季度將實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇的預(yù)測(cè)。AllianceBernstein經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡森(Joseph Carson)說(shuō)，對(duì)政府政策的不確定抑制了冒險(xiǎn)行為，但只是在眼下。
他說(shuō)，一旦我們對(duì)財(cái)政和金融刺激計(jì)劃有了清楚的了解，這兩項(xiàng)計(jì)劃可能會(huì)最終啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)。他預(yù)測(cè)，第一季度美國(guó)GDP將下滑3%，4月份開始實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，年底前年增長(zhǎng)率達(dá)到5.7%。其他看好復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)學(xué)家還包括First Trust Adviso rs的偉斯貝利(Brian Wesbury)和西卡羅來(lái)納大學(xué)教授史密斯(James Smith)，兩人都認(rèn)為年底前美國(guó)GDP增長(zhǎng)率將在4%。
2月份調(diào)查中大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家持有一致看法的是股市。有68%的人認(rèn)為，現(xiàn)在是買進(jìn)股票的良機(jī)。很多人說(shuō)，2008年大幅市場(chǎng)盤整帶來(lái)了買進(jìn)良機(jī)，對(duì)長(zhǎng)線投資者尤其如此。
Mesirow Financial的斯旺克(Diane Swonk)說(shuō)，如果你的投資計(jì)劃是至少5年的話，現(xiàn)在是買進(jìn)股票的好機(jī)會(huì)。
不過(guò)他們?nèi)蕴岢隽司?。他們說(shuō)優(yōu)質(zhì)債券表現(xiàn)可能仍強(qiáng)于股票，并警告投資者避開違約風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)。其他人則認(rèn)為市場(chǎng)底部很可能仍要幾個(gè)月之后才會(huì)到來(lái)。市場(chǎng)底部常常是經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的領(lǐng)先指標(biāo)。PNC Financial的霍夫曼(Stuart Hoffman)建議，等到經(jīng)濟(jì)快速下滑的速度有所放緩之后再出手。
信息來(lái)源：華爾街日?qǐng)?bào)
在《華爾街日?qǐng)?bào)》最近進(jìn)行的預(yù)測(cè)調(diào)查中，盡管大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍預(yù)測(cè)第三季度前美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但他們基本上都認(rèn)為，現(xiàn)在看來(lái)下半年復(fù)蘇的可能性比幾個(gè)月前要小得多。人們迄今對(duì)2009年的大部分預(yù)測(cè)都是下半年會(huì)出現(xiàn)復(fù)蘇。最近又有數(shù)據(jù)顯示，2008年最后的幾個(gè)月中美國(guó)和其他國(guó)家增長(zhǎng)急劇下滑，這令2009年的前景更加黯淡。
平均下來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家在去年9月份時(shí)還認(rèn)為，今年第一季度美國(guó)GDP將實(shí)現(xiàn)年增長(zhǎng)1.2%，但如今他們認(rèn)為會(huì)下滑4.6%。參與《華爾街日?qǐng)?bào)》2月份調(diào)查的52位經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)4-6月第二季度的預(yù)測(cè)也出現(xiàn)了類似的轉(zhuǎn)變，從增長(zhǎng)1.9%變?yōu)橄禄?.5%。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在平均預(yù)測(cè)第三季度增長(zhǎng)0.7%，不足去年秋季預(yù)測(cè)增長(zhǎng)率的一半。去年第四季度的預(yù)測(cè)前景也黯淡下來(lái)，不過(guò)只是小幅下降，從11月份預(yù)測(cè)的增長(zhǎng)2.1%降至增長(zhǎng)1.9%。有5名經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，直至2009年第四季度增長(zhǎng)都會(huì)持續(xù)下滑。他們說(shuō)，目前的普遍看法過(guò)于樂(lè)觀。目前人們普遍認(rèn)為，隨著GDP由負(fù)增長(zhǎng)變?yōu)檎鲩L(zhǎng)，衰退將于8月底結(jié)束。
法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家法布里(Brian Fabbri)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的一致看法往往趕不上形勢(shì)。他特別指出他是為數(shù)不多的幾個(gè)在兩年前就預(yù)測(cè)了當(dāng)前這場(chǎng)衰退的人之一?，F(xiàn)在，他是5位認(rèn)為到2009年底前美國(guó)GDP會(huì)持續(xù)下滑的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一。與他持相同看法的其他4位經(jīng)濟(jì)學(xué)家是，預(yù)測(cè)公司MFR Inc.首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏皮羅(Joshua Shapiro)、Capital Economics的阿什沃斯(Paul Ashwo rth)、Swiss Re首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡爾(Kurt Karl)和范德堡大學(xué)(Van derbilt University)退休教授丹尼(J. Dewey Daane)。
法布里說(shuō)，我們陷入了困境，眼下我們沒(méi)有充足的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，來(lái)解決銀行系統(tǒng)或是金融危機(jī)，一攬子刺激計(jì)劃看起來(lái)也是針對(duì)2010年的。他還說(shuō)，全球范圍的不景氣，加上美國(guó)消費(fèi)者增加儲(chǔ)蓄，放貸機(jī)構(gòu)提高標(biāo)準(zhǔn)，所有這些因素都是實(shí)現(xiàn)迅速?gòu)?fù)蘇的障礙。
大部分預(yù)測(cè)2009年年底會(huì)實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為政府刺激計(jì)劃會(huì)提振經(jīng)濟(jì)，不過(guò)參與2月份調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家大部分對(duì)刺激計(jì)劃的構(gòu)建表示失望。他們對(duì)今年刺激計(jì)劃影響的看法包括，“太遲了”，“提振作用微乎其微”，“微不足道”，“太龐大了”，“規(guī)模太小了”，還有“對(duì)資金的巨大浪費(fèi)”。Perna Associates的佩納(Nicholas Perna)說(shuō)，我們有重蹈日本覆轍的危險(xiǎn)。他指的是上世紀(jì)90年代日本在“失去的十年”中犯的政策錯(cuò)誤。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們還被問(wèn)及他們對(duì)2009年美國(guó)裁員情況的預(yù)測(cè)，平均的回答是每月失去近18.3萬(wàn)個(gè)崗位。不過(guò)當(dāng)被問(wèn)及如果沒(méi)有刺激計(jì)劃的話，裁員情況又會(huì)怎樣時(shí)，他們回答每月平均失去約20.5萬(wàn)個(gè)崗位。就業(yè)率的變化常常遲后于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變化，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)的表現(xiàn)和前兩次衰退中一樣的話，裁員和失業(yè)率很可能在美國(guó)GDP實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)后數(shù)月仍在上升。平均下來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為12月前失業(yè)率將從目前的7.6%上升至8.8%。
法布里好幾個(gè)月來(lái)一直認(rèn)為2009年的前景不容樂(lè)觀。他認(rèn)為年底前失業(yè)率將達(dá)到近10%，并且預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)直至2010年底前都會(huì)是負(fù)增長(zhǎng)。他說(shuō)，我們認(rèn)為，大部分人并沒(méi)有認(rèn)識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性，如果你想想問(wèn)題的規(guī)模、債務(wù)相對(duì)收入來(lái)說(shuō)多么的大，想想信貸和資產(chǎn)泡沫的程度和它們剛剛開始破裂的事實(shí)，衰退怎么可能在兩個(gè)季度之后就能結(jié)束呢？
他說(shuō)，如果說(shuō)第二季度我們“即將啟程”，我認(rèn)為這種說(shuō)法值得懷疑。我不相信會(huì)這樣。這也是全球性的危機(jī)，貿(mào)易量在下滑，美國(guó)的出口受到重挫。沒(méi)有可以躲避的地方。
不過(guò)，其他人堅(jiān)持第二季度將實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇的預(yù)測(cè)。AllianceBernstein經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡森(Joseph Carson)說(shuō)，對(duì)政府政策的不確定抑制了冒險(xiǎn)行為，但只是在眼下。
他說(shuō)，一旦我們對(duì)財(cái)政和金融刺激計(jì)劃有了清楚的了解，這兩項(xiàng)計(jì)劃可能會(huì)最終啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)。他預(yù)測(cè)，第一季度美國(guó)GDP將下滑3%，4月份開始實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，年底前年增長(zhǎng)率達(dá)到5.7%。其他看好復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)學(xué)家還包括First Trust Adviso rs的偉斯貝利(Brian Wesbury)和西卡羅來(lái)納大學(xué)教授史密斯(James Smith)，兩人都認(rèn)為年底前美國(guó)GDP增長(zhǎng)率將在4%。
2月份調(diào)查中大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家持有一致看法的是股市。有68%的人認(rèn)為，現(xiàn)在是買進(jìn)股票的良機(jī)。很多人說(shuō)，2008年大幅市場(chǎng)盤整帶來(lái)了買進(jìn)良機(jī)，對(duì)長(zhǎng)線投資者尤其如此。
Mesirow Financial的斯旺克(Diane Swonk)說(shuō)，如果你的投資計(jì)劃是至少5年的話，現(xiàn)在是買進(jìn)股票的好機(jī)會(huì)。
不過(guò)他們?nèi)蕴岢隽司?。他們說(shuō)優(yōu)質(zhì)債券表現(xiàn)可能仍強(qiáng)于股票，并警告投資者避開違約風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)。其他人則認(rèn)為市場(chǎng)底部很可能仍要幾個(gè)月之后才會(huì)到來(lái)。市場(chǎng)底部常常是經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的領(lǐng)先指標(biāo)。PNC Financial的霍夫曼(Stuart Hoffman)建議，等到經(jīng)濟(jì)快速下滑的速度有所放緩之后再出手。
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