報告指出，2011年，為防通脹，政府將進行流動性回收，同時也將進一步持續(xù)加強房地產調控以及外圍環(huán)境惡化等因素，將成為主導2011年中國經(jīng)濟的下行力量。
報告強調，房地產政策的持續(xù)和進一步加碼，將使房地產銷售、投資以及價格出現(xiàn)實質性調整，房地產短期“軟著陸”可能誘發(fā)中國宏觀經(jīng)濟下行力量的強化。報告預計，明年房價將出現(xiàn)接近20%的下滑。
但報告亦指出，2011年是“十二五”的開局之年，新規(guī)劃中所孕育的“戰(zhàn)略性新興產業(yè)振興計劃”、“區(qū)域發(fā)展規(guī)劃”、“民生工程”、“收入倍增計劃”與新的消費刺激政策等內容將帶來強烈的宏觀刺激效應，有效對沖上述下行壓力。
具體來看，報告預計，2010年GDP增速將逐季回落，第四季度增速較第一季度回落2.9個百分點，達到9%。這種回落趨勢將延續(xù)到2011年第二季度，2011年第三季度經(jīng)濟將出現(xiàn)回升，全年估計GDP增速將達到9.6%，呈現(xiàn)出平穩(wěn)增長的態(tài)勢。
此外，2011年投資增速將進一步回落，全年增速僅為22.5%。但在各種刺激性政策、收入水平調整以及其他社會因素的作用下，消費將保持較高增速，名義增速將達到17.8%，增長貢獻率將再次超過投資，中國開始步入“消費拉動的時代”。外貿方面，明年貿易總額增速將出現(xiàn)回落，僅為22.4%，比2010年下滑10個百分點。
在回收流動性方面，報告指出，2011年信貸投放應該保持在7萬—7.5萬億，M1和M2增速將進一步回落，預計為16.9%和17%。這需要央行上調150—200個基點左右的存款準備金率，同時進行適度加息。
報告強調，考慮到2010年人民幣升值壓力加大，美國第二輪數(shù)量寬松貨幣政策沖擊以及國際資本異動等因素，為了避免價格型貨幣政策工具與匯率政策之間的沖突，明年加息不宜頻繁使用，且幅度不宜過高。
報告建議，央行應當更多依賴存款準備金率、公開市場業(yè)務以及加強宏觀審慎監(jiān)管力度和標準等方式來回收流動性。加強宏觀審慎監(jiān)管力度作為方法之一，應該在中國得到全面的啟動。
在貨幣政策轉向、蔬菜價格回落、預期適度回調等因素作用下，報告預計，2011年將有效遏制價格上漲和經(jīng)濟泡沫蔓延的趨勢，但由于流動性短期難以調整到位、房地產市場的流動性外溢、各類成本上升以及大宗商品價格持續(xù)走高等因素，2011年價格壓力依然存在。因此，報告預計2011年CPI為3.0%。
為配合“十二五規(guī)劃”的啟動，報告還建議，財政政策在貨幣政策進行總量收縮的同時，應當保持總量積極的原則。2011年財政赤字可以根據(jù)需要進行擴大，在擴大地方政府發(fā)債權利的基礎上，重點用于地方國債的規(guī)模，建議規(guī)模在4000億元左右。（作者：周榮祥）
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