商品市場(chǎng)的連續(xù)火爆已經(jīng)引起監(jiān)管部門注意，期貨交易所的新一輪調(diào)控正在加碼。
最近幾個(gè)交易日，上海期貨交易所與大連商品交易所相繼宣布上調(diào)螺紋鋼等相關(guān)品種手續(xù)費(fèi)或交易保證金，且首次對(duì)個(gè)別品種實(shí)施交易限額制度。這是今年5月份大商所、上期所引入交易限額制度以來(lái)，首次在商品期貨市場(chǎng)實(shí)施這一制度。
上海一家私募基金人士據(jù)記者透露，這次檢查與去年股指期貨相似，主要檢查持倉(cāng)量和交易量大的產(chǎn)品賬戶。這在業(yè)內(nèi)被認(rèn)為是對(duì)商品期貨市場(chǎng)監(jiān)管加強(qiáng)的重要信號(hào)。
四品種日內(nèi)開倉(cāng)受限
此次實(shí)施交易限額的商品期貨品種，包括上期所的螺紋鋼、天然橡膠，以及大商所的焦炭、焦煤。
根據(jù)兩大期交所要求，自2016年11月11日（11月10日晚連續(xù)交易時(shí)段）起，非期貨公司會(huì)員或者客戶在螺紋鋼RB1701合約和RB1705合約日內(nèi)開倉(cāng)交易的最大數(shù)量分別為1萬(wàn)手；在天然橡膠RU1701合約和RU1705合約日內(nèi)開倉(cāng)交易的最大數(shù)量分別為1500手。對(duì)于焦炭和焦煤品種，非期貨公司會(huì)員或者客戶的單個(gè)品種、單日開倉(cāng)量不得超過(guò)1000手。其中，單日開倉(cāng)量是指非期貨公司會(huì)員或者客戶在某個(gè)交易日、在某個(gè)品種所有合約上的買開倉(cāng)數(shù)量與賣開倉(cāng)數(shù)量之和。通知強(qiáng)調(diào)，套期保值交易開倉(cāng)數(shù)量不受限制。
今年5月份，大商所、上期所各自修訂了風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，引入交易限額制度，三大商品期貨交易所僅鄭州商品交易所未推出相關(guān)制度。交易限額是指交易所規(guī)定會(huì)員或者客戶對(duì)某一合約在某一期限內(nèi)開倉(cāng)的最大數(shù)量。該制度提出“交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，對(duì)不同上市品種、合約，對(duì)部分或者全部的會(huì)員、客戶，制定交易限額，具體標(biāo)準(zhǔn)由交易所另行公布”。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是限制單個(gè)品種的日內(nèi)手?jǐn)?shù)。
限制日內(nèi)開倉(cāng)手?jǐn)?shù)在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)并不陌生。去年股市調(diào)整期間，中金所為加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，連續(xù)出臺(tái)風(fēng)控措施，通過(guò)定性“異常交易”來(lái)限制股指期貨日內(nèi)開倉(cāng)數(shù)量，最低下調(diào)至10手，但類似措施此前在商品期貨市場(chǎng)從未實(shí)施。
“近期商品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)和成交量比較大，期交所推出日開倉(cāng)限額是為了合理引導(dǎo)短線交易，警示投資者理性投資，保證期貨市場(chǎng)功能的正常發(fā)揮。此類措施對(duì)日內(nèi)高頻交易會(huì)有較大影響，造成品種流動(dòng)性下降，但目前開倉(cāng)手?jǐn)?shù)限制還不算非常苛刻據(jù)記者表示。
對(duì)超過(guò)交易限額的非期貨公司會(huì)員或者客戶，交易所可以采取電話提示、要求報(bào)告情況、要求提交書面承諾、列入重點(diǎn)監(jiān)管名單、暫停開倉(cāng)交易等措施。此次率先推出交易限額的四個(gè)品種，兩大交易所對(duì)違規(guī)處理辦法各有不同，上期所相對(duì)更加嚴(yán)格，從下一交易日起就對(duì)違規(guī)賬戶采取限制開倉(cāng)三個(gè)交易日的監(jiān)管措施。
強(qiáng)勢(shì)監(jiān)管已成常態(tài)
近期，對(duì)于商品市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)監(jiān)管和調(diào)控已成常態(tài)。周四晚間，上期所宣布上調(diào)鋁、鉛、鋅和錫品種交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌幅度限制：自11月11日收盤結(jié)算時(shí)起，鋁、鉛期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由5%調(diào)整為8%，漲跌幅度限制由4%調(diào)整為6%；鋅、錫期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由6%調(diào)整為8%，漲跌幅度限制由5%調(diào)整為6%。
繼今年4月后，三大期交所本月8日起再度聯(lián)手，上調(diào)熱門品種交易保證金水平，提高手續(xù)費(fèi)，為市場(chǎng)降溫。其中，動(dòng)力煤手續(xù)費(fèi)上調(diào)至30元，較最初水平漲幅近8倍。
此外，三家交易所也日前聯(lián)合出臺(tái)通知要求全面開展資管客戶相關(guān)信息的報(bào)備工作，各類期貨資產(chǎn)管理產(chǎn)品賬戶信息均要在5日內(nèi)呈報(bào)。具體內(nèi)容包括發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品的主要持有人相關(guān)信息及持有份額、投資顧問(wèn)相關(guān)信息、基金經(jīng)理相關(guān)信息等。如有瞞報(bào)、漏報(bào)等情形，交易所將采取談話提醒、書面警示、限制開倉(cāng)等自律監(jiān)管措施。
“期貨公司已經(jīng)在通知機(jī)構(gòu)客戶，要求填報(bào)相關(guān)產(chǎn)品情況，穿透到投資者、投資顧問(wèn)、私募機(jī)構(gòu)法人戶，我們公司有兩個(gè)產(chǎn)品正在按要求填報(bào)信息，同行的私募機(jī)構(gòu)基本也都收到了通知?！鄙虾Ｒ患宜侥蓟鹑耸肯蛴浾咄嘎丁Ｔ谒磥?lái)，這次的檢查與去年股指期貨相似，主要檢查持倉(cāng)量和交易量大的產(chǎn)品賬戶，以往有些違規(guī)交易會(huì)通過(guò)產(chǎn)品形式偽裝。
另有期貨公司資管部人員表示，10日已按要求填報(bào)產(chǎn)品信息?！爸灰_過(guò)期貨戶的資管產(chǎn)品都要報(bào)，三家商品期貨交易所的內(nèi)容都一樣。”
期交所近期對(duì)違規(guī)交易監(jiān)管明顯加強(qiáng)。就在昨日，上期所對(duì)四名投資者采取限制開倉(cāng)監(jiān)管措施，鄭商所對(duì)兩個(gè)資管賬戶開出罰單。其中，受鄭商所處罰的資管賬戶因在PTA1701合約、PTA1705合約套利組合訂單上有自成交和大額報(bào)撤單違規(guī)行為，兩個(gè)資管賬戶均被限制交易1個(gè)月。
另?yè)?jù)了解，證監(jiān)會(huì)11月9日下發(fā)通知，要求派出機(jī)構(gòu)督促期貨公司加強(qiáng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，密切關(guān)注客戶風(fēng)險(xiǎn)狀況，加強(qiáng)對(duì)期貨配資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防范。各期貨公司不得從事配資業(yè)務(wù)或以任何形式參與配資業(yè)務(wù)，不得為配資活動(dòng)提供便利。要求派出機(jī)構(gòu)一旦發(fā)現(xiàn)期貨公司存在違法違規(guī)行為，及時(shí)依法采取監(jiān)管措施。不過(guò)，多家期貨公司表示尚未收到有關(guān)檢查的通知，資管產(chǎn)品還在正常運(yùn)作。
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