新年商品價格怎么走？這里有一份業(yè)內大佬的投資清單
在剛剛過去的2017年，商品價格的走勢可謂風生水起。生意社大宗商品價格指數（BPI）全年收于965點，較年初上漲12%，965點也是年內最高點?！?br data-filtered="filtered">
其背后原因除了需求助推，美元的疲弱也幫了大忙。在2017年的交易中，美元指數下跌超過9%，創(chuàng)下2003年以來最差年度表現。
而在今年前兩個交易日，美元指數徘徊于三個半月低位。那么今年的商品價格又將呈現怎樣的走勢？來聽聽業(yè)界大佬怎么說。
美元膠著走勢、穩(wěn)定需求成商品價格推手
即便美國經濟表現良好，不少業(yè)內人士依舊對美元在今年的走勢持有偏空觀點。美國聯合投資人公司的國際固定收益負責人伊哈卜·薩利布認為，從全球增長率和利率等廣泛角度來衡量，美元可能進一步走軟?；ㄆ靹t預計未來6至12個月美元相對其他十國集團貨幣將平均貶值5%左右。該公司認為，導致美元預期下滑的主要原因之一是美國金融市場大型外資持倉的積聚，這些持倉存在被贖回的可能。
基于上述背景，以美元計價的商品被寄予厚望。
海通證券期貨研究主管高上：歷史規(guī)律表明，在美聯儲加息周期中，大宗商品存在較大投資機遇。主要原因在于加息是建立在經濟回升的基礎上，從需求方面有利于商品期貨市場的價格回升。由于發(fā)達經濟體經濟周期的一致性，美國經濟強勁時其他發(fā)達經濟體往往也處于經濟增長期，所以從宏觀層面給工業(yè)品價格帶來支撐。
全球商品存在較多投資機會，那么國內情況如何呢？
海通證券期貨研究主管高上：2018年，全球經濟同步復蘇，進入新一輪增長周期，國內經濟也穩(wěn)中向好，供給側改革成為未來5年經濟的主攻方向，將助推商品持續(xù)走強。隨著2018春季旺季的來臨以及通脹預期的回歸，商品重回上升軌道是大概率事件。
中大期貨副總經理景川：
在通過稅改法案后，外界對美國特朗普政府下一步推進基建法案的信心大增，如果取得進展，將對相關工業(yè)品產生大幅提振，尤其利好有色、鋼鐵等品種。
美元走勢仍然處于膠著狀態(tài)，需要看美國能夠吸引多少資本流入。整體上，在外部不發(fā)生黑天鵝、美元避險屬性沒有大幅加強的前提下，預計美元對商品仍然未構成顯著影響。
歐洲和日本經濟大概率維持良性運行，對商品需求利多。
國內經濟預計將繼續(xù)承壓運行，商品總需求增速降低，但得益于基數龐大，實際需求增量部分仍然可觀。
國內利率上行壓力有限。利率端對國內商品的利空壓力應該不會太大。
黑色、有色齊上陣，工業(yè)金屬今年有看點
具體到品種，黑色系的鋼材、有色系的銅及鋁等受到關注。
高上：鋼材、有色金屬（銅、鋁）
隨著棚改貨幣化住房與租賃房建設的啟動，美麗中國的基建需求上升，彌補了房地產銷售的回落，穩(wěn)定了鋼材需求。而有色金屬借助“一帶一路”、美國基礎設施升級以及國內汽車以及新能源的高速發(fā)展，仍有走強基礎。其中，銅市場將受益于全球經濟復蘇，中長期仍將有上行空間。在鋁市場，產品轉型將助推高端需求上升。
景川：化工、有色、農產品
在供給側改革取得明顯效果后，預計2018年將繼續(xù)推進到更多產業(yè)，同時環(huán)保檢查繼續(xù)影響傳統(tǒng)制造業(yè)。在黑色產業(yè)鏈完成洗牌后，需要關注化工、有色和農產品可能受到的類似影響。如果不存在“黑天鵝”，則商品市場2018年整體仍偏強運行為主，重點可以關注有色、化工板塊。有色市場將主要受到美國基建和國內供給側的利多，化工則受到石油輸出國組織（歐佩克）限產延長、中東地緣政治以及國內環(huán)保力度加強提振。
上海筑金投資有限公司董事長姜昌武：黑色板塊、農產品
黑色板塊由于目前價格相對高位，產業(yè)利潤較厚決定依舊將維持極高的波動性。這決定黑色板塊的階段趨勢行情和品種間對沖仍是2018年最值得關注的機會。而農產品價格相對低谷，重點關注天氣是否引發(fā)上漲周期。而化工板塊主要關注對沖機會。
能源領域存在套利機會
此外，姜昌武還注意到能源領域的套利機會。他指出，今年主要博弈將圍繞美國增產和歐佩克減產展開，目前全球原油庫存仍在下降趨勢中，階段性供需格局在改善，但是油價如果突破60美元，美國的頁巖油企業(yè)將很有動力增加投資進行增產，歐佩克也可能考慮減產協議的退出渠道。
因此，2018年油價可能會在45至65美元之間運行。在目前高價位的背景下可以關注上半年歐佩克減產執(zhí)行率下降時的做空機會。套利方面可以關注夏季汽油需求來臨時做多裂解價差（買汽油空原油）的季節(jié)性機會。
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